中邮保险增持四川路桥 涉基建等“大土木”领域

　　12月18日晚间，四川路桥（600039）发布公告称，中邮保险于2025年12月17日通过二级市场买入股票的方式增持公司11.43万股，占公司总股本的0.0013%。增持后，中邮保险持有四川路桥4.35亿股，占公司总股本的5.00%。此次权益变动不触及要约收购，且不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

业绩表现或为险资举牌原因之一

　　据披露，对于此次变动，中邮保险是基于自身发展投资需求和支持上市公司持续健康发展的规划安排进行长期投资。

　　公开信息显示，四川路桥主要从事工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业务。工程建设板块，业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等“大土木”领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化发展能力。

　　今年以来，四川路桥整体业绩表现良好。财报显示，今年前三季度，四川路桥实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04%；单三季度归母净利润25.20亿元，同比增长59.72%。

　　公司半年报披露，报告期内，其发布2024年度利润分配方案，现金分红32.84亿元，2024年度累计分红金额占当年归属于上市公司股东净利润的50.02%。2025年2月，公司发布《四川路桥未来三年（2025年度-2027年度）股东回报规划》，规划期内每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的60%。同时公司将再次实施中期分红，2025年中期预计派发现金红利2.78亿元，积极分享经营成果，回报投资者。

险资举牌上市公司年内已近40次

　　值得注意的是，险资举牌今年持续升温。据不完全统计，年内险资举牌接近40次，创2016年以来新高。其中，险资对H股公司举牌次数超30次。

　　在此次举牌四川路桥之前，中邮保险年内已进行过三次举牌。分别是东航物流（601156.SH）、绿色动力环保（01330.HK）和中国通号（03969.HK），涉及基建、环保和交通板块。

　　中邮保险有关负责人此前曾表示，展望“十五五”，险资需在长期资本入市、科技攻关、城市更新、养老保障等领域当好“稳定器”。中邮保险将从锻造跨资产、跨周期主动管理能力；健全长期资本运作机制；聚焦国家急需领域深化布局；塑造“稳健透明、专业可信”的长期资本品牌等四方面持续发力。

　　除中邮保险外，还包括平安人寿年内举牌了招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股等，长城人寿举牌了秦港股份、中国水务H股、大唐新能源H股，新华保险举牌了北京控股H股等。

　　大公国际分析称，国家金融监督管理总局于12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》对保险公司提升资本使用效率、优化资产配置结构、支持外贸等方面均产生了重要影响。风险因子的调整使得保险资金能够更好地发挥耐心资本作用，有效服务国家战略。

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