A股并购重组市场活跃 券商财务顾问业务违规增多
财联社12月10日讯（记者高艳云）2025年以来，A股并购重组市场持续活跃，但与之相伴的是，券商财务顾问业务违规收到的罚单亦明显增多。
截至12月9日，年内监管已累计发布8张券商财务顾问业务违规罚单，数量高于2024年的6张及2023年的7张；涉及7家券商及15名相关责任人。并购重组财务顾问业务罚单多采用“机构+个人”双罚模式，一家券商被罚的同时，通常有两名责任人同步受罚。
从具体违规事由来看，收入确认不审慎、信息披露存重大遗漏、持续督导流于形式等问题成为多家违规机构的“通病”，不仅暴露部分券商“重项目承揽、轻合规风控”的执业倾向，也折射出监管正对并购重组全链条实施更严厉、更精准的问责。
7家券商、15名责任人领罚
年内受罚的7家券商分别为国泰海通、国元证券、华泰联合、粤开证券、东海证券、东方证券、渤海证券。
与此相对应，共有15名责任人被追责，包括朱凯凯、林子鹏、杨少杰等。
“机构+个人”双罚，是财务顾问业务违规罚单的“标配”，在券商被罚的同时，相关责任人也难逃罪责。被罚责任人中，多数为项目或财务顾问主办人，但其中仍不免有较高管理者。
违规类型来看，包括，对标的公司提前确认收入事项核查不到位，出具的文件存在虚假记载、误导性陈述,未尽责督导重大资产重组等。
处理人包括深交所（2张）、安徽证监局（2张）、广东证监局（1张）、证监会（2张）。书面警示是主要处罚类型；通报批评1张，行政处罚2张。
梳理2025年以来的监管处罚案例，券商财务顾问业务的违规行为呈现出显著的共性特征。核心违规点集中在三大领域：一是标的资产核查失职较多，二是信息披露存在重大遗漏，三是持续督导环节流于形式。
此外，对于其他中介机构出具的报告，有财务顾问存在过度依赖问题。
国泰海通及两主办人涉重组核查失职
临近岁末，头部券商亦未能幸免。12月9日，深交所披露2张罚单，原海通证券（现已更名为国泰海通）被采取书面警示的自律监管措施，独立财务顾问主办人朱凯凯、林子鹏被给予通报批评的处分。
根据监管函内容，此次事件源于深交所受理的节能铁汉发行股份购买资产并募集配套资金申请。国泰海通为项目独立财务顾问，朱凯凯、林子鹏为项目主办人。经查，国泰海通在执业过程中对标的公司提前确认收入事项核查不到位。
监管已强化约束，处罚从自律监管到行政处罚不断升级，“没一罚三”的严厉举措释放“不担责就不能收钱”的明确信号。监管逻辑已转向全链条问责和过程监管。
（文章来源：财联社）
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