东山精密业绩增长14% 明星基金加仓 光通信布局引关注

　　东山精密(002384)10月21日晚披露三季报，公司实现营业总收入270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%，展现出稳健的业绩增长态势。其中，公司第三季度营收、净利润同比增减幅度分别为2.82%、-8.19%。

　　东山精密的主要业务包括电子电路、精密制造、光电显示等领域，以收入规模计算，公司连续多年柔性线路板（FPC）排名全球第二，PCB排名全球第三。市场预期公司的经营将受益于AI技术的突破以及云厂商加大对算力数据中心的资本性支出，AI技术发展或成关键增长点。

　　财报中，东山精密未对经营情况作出说明。回顾前三季度经营表现时，东山精密仅表示2025年1—9月，公司新能源业务实现销售收入约75.20亿元，同比增长约22.08%；同时为进一步推动公司国际化战略发展及海外业务布局，提升国际品牌知名度，增强公司综合竞争力，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作。

　　而细分财务数据显示，前三季度公司营业成本、管理费用同比均有一定提升。据此，有分析认为东山精密是为完善产业布局而导致费用增加，进而导致三季度利润小幅下滑。

　　与第三季度业绩出现反差的，是东山精密该季度在二级市场的受到的热烈追捧。

　　三季报显示，两大明星基金睿远成长、兴全合润在第三季度新进公司十大股东名单，持股比例分别为1.17%、0.64%，Wind估算至报告期末，两基金持股市值分别高达15.26亿元、8.42亿元。结合两只基金的半年报，两只基金在第三季度对东山精密的净增持金额或分别超12亿元、8亿元。此外，北向资金、新华人寿的两个产品也在三季度对东山精密实施增持。

　　兴全合润基金经理谢治宇此前分享下半年投资方向时曾表示，“盈利的机会还是主要来自行业的发展和公司业绩的增长”。他认为，AI不仅带动上游算力投资进入景气周期，同时赋能智能硬件并驱动终端应用场景的不断演化。睿远成长基金经理傅鹏博也在展望下半年机会时重申，“寻找高景气和高成长公司”是组合成立以来一直秉承的投资风格，明星基金加仓凸显市场信心。

　　在各方资金的合力推动下，Wind统计，2025年7月至9月，东山精密累计涨幅超89%，市值突破千亿元。在10月21日，东山精密股价上涨8%，目前公司总市值超1250亿元。

　　导致东山精密目前业绩与市场表现走势分歧的，也许是公司即将完成的一笔收购动作。

　　9月29日，围绕收购索尔思光电100%股份的交易，东山精密宣布已经依据相关协议支付了主要股权转让款，这笔投资规模上限或达59.35亿元的交易将进入股权变更手续阶段。

　　作为一家光通信企业，索尔思光电主要产品是光通信模块及组件。围绕这笔交易，东山精密曾向市场传达信息称是“2025年后的发展方向”。

　　东山精密表示，此前公司“消费电子+新能源”双轮驱动战略已完成阶段性任务。基于对“下一个时代是人工智能（AI）时代”的判断，公司聚焦产业链具备比较优势的AI高速互联与传输领域（含高速PCB、光通信等），这笔收购索尔思光电是推进AI战略下光互联领域的布局与扩展，光通信布局或开启新篇章。

　　招商电子团队曾表示，东山精密的索尔思光模块业务收购有望第四季度落地并表，大客户进入新品备货旺季，AI PCB高端产能加速扩张并有望在下游算力客户取得积极进展。

（文章来源：证券时报网）

(原标题：东山精密前三季度净利润同比增长约14% 睿远成长、兴全合润大举加仓)

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