光伏产业：从产能过剩到供给侧改革，ETF布局正当时

　　遥想2021年光伏行情最“疯狂”之时，投资者皆“相信光”。然产能过剩与国外需求放缓双重影响下，自2022年下半年起，光伏产业陷入调整。SEO关键词：光伏产业，产能过剩

　　数据显示，全球光伏总需求约600GW出头，而我国供给近1200GW，供大于求局面难改。近期，光伏行业“内卷”或迎改善，中央财经委员会强调治理低价无序竞争，人民日报也点名光伏组件价格战。SEO关键词：低价无序竞争

　　消息一出，光伏行业大涨，万得光伏概念指数连续多日抬升。产能出清后，光伏产业能否凤凰涅槃？是反弹还是反转？

　　万得光伏概念指数近期走势

　　数据来源：Wind 截至：2025.07.02

　　以史为鉴！产能出清后的力度几何？

　　本轮光伏产业行情靠政策介入，效果如何？可借鉴2012年钢铁煤炭行业供给侧改革案例，一年后钢铁全行业扭亏，指数涨幅高达75%。高盛预期，光伏产能退出需2-3年，高成本产能2025年开始大规模退出，完全出清需到2026年。

　　当前光伏产业估值性价比高，市净率在2倍以内，处于历史较低分位点，安全边际显著。SEO关键词：光伏估值

　　主流光伏指数估值情况

　　数据来源：Wind 截至：2025.07.02

　　如何通过ETF逢低布局？

　　市面上跟踪光伏的指数有3个，成分股重合度大。中证光伏产业指数更全面，选择此指数ETF更可能获超额阿尔法。目前跟踪该指数的ETF共10支，华泰柏瑞规模领先，汇添富费率有优势，国泰和易方达超额收益率领先。

　　数据来源：Wind 截至：2025.07.02

　　跟踪中证光伏产业指数的ETF比较

　　数据来源：Wind 截至：2025.07.02

　　开源证券认为，光伏供给侧改革有望深化，头部企业行为契合政策导向，推动行业供需结构改善。具有超额收益或替代逻辑阿尔法的标的有望在行业贝塔修复时具备更高弹性。

（文章来源：界面新闻）

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