2025上半年券商分析师“转会”大戏：行业变革与转型缩影

据记者统计，2025上半年超220名分析师更换任职研究所，涉及52家券商，另有33家券商分析师合计净流出184人。卖方研究领域人事变动保持高流动态势，券商分析师“转会”大戏不断上演。

具体来看，国金证券分析师加盟最多达20人，德邦证券流出最多为17人。降本降佣背景下，这波“转会”忙呈现新特点：因券商合并引发“转会”、卖方业务定位更趋向差异化、行业环境变化等。

一些券商研究所重新调整研究业务定位，从传统卖方研究模式向综合金融服务模式转变。当前行业环境下，部分券商激励机制更具吸引力，分析师会倾向于选择激励机制更完善的券商。

整体来看，分析师流动轨迹是券商研究业务在佣金下行时代的转型缩影。从转会情况看，头部研究所更具吸引力，部分中小券商通过差异化战略定位吸引分析师。

目前，券商研究职能逐渐从传统的卖方模式转向内外协同赋能。业内人士认为，头部券商巩固市场地位，中小券商需提升实力。面对分仓佣金下滑挑战，提升佣金收入需从深挖“券结业务”蓝海、从“单一公募”到“全机构覆盖”、研究价值重构三大维度发力。

（文章来源：财联社）

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