黄金下方有支撑 俄乌冲突和中东地缘政治风险加剧

行情复盘

4月12日收盘，沪金期货主力合约收涨2.69%至570.5元。

持仓量变化

4月12日收盘，沪金期货持仓量：+5943手至201743手。

期货市场

昨日，COMEX黄金价格上涨1.8%至2390.68美元/盎司，沪金主连夜盘上涨1.06%至561.44元/克。最新公布的PPI数据缓解CPI数据超预期给金价带来的压制。

风险提示

美联储6月降息概率下降，或将推迟至8月，期间黄金价格或有调整。美国降息,“去美元”浪潮，各国央行的购金需求，俄乌冲突和中东地缘政治风险加剧，为黄金增加下方支撑。

研报正文

昨日，COMEX黄金价格上涨1.8%至2390.68美元/盎司，沪金主连夜盘上涨1.06%至561.44元/克。最新公布的PPI数据缓解CPI数据超预期给金价带来的压制。

【市场交易重心将在降息预期推迟与再通胀中博弈】

【增量信息】

美国3月PPI指数同比上涨2.1%，这是11个月以来的最高水平，但低于分析师预期的2.2%。美国3月未季调CPI同比升3.5%，预期升3.4%，前值升3.2%。

【降息路径】

美联储6月降息概率下降，或将推迟至8月，期间黄金价格或有调整。

美国降息,“去美元”浪潮，各国央行的购金需求，俄乌冲突和中东地缘政治风险加剧，为黄金增加下方支撑。

【美债规模】

2024年美国债务规模达34万亿美元，对比2008年，翻了3倍。高企的债务规模对于利率的敏感性增强，同时放大尾部风险。

综上，降息落地之前，建议投资者等待技术性调整后逢低买入仍是核心策略，价格上中枢后可阶段性止盈，待价格中枢夯实后再低位做多。期权可以买入跨式应对。

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