螺纹&热卷：成本支撑及市场展望
螺纹&热卷：成本支撑。昨日夜盘成材震荡，美联储维持利率不变。伊朗地缘政治冲突触发原油及能化板块的暴涨，强化了煤炭的能源属性，油价带动了焦煤价格的上涨，对中国必和必拓铁矿石的采购限制及节后补库需求导致港口可贸易的铁矿库存偏紧，海运费上涨对铁矿价格形成支撑。短期看，炉料端焦煤、铁矿价格价格上涨对钢材形成成本支撑，但板材高库存及高仓单对热卷价格形成压力。本周螺纹和热卷库存达高峰，下周开始去库，去库速度较关键。供应端受行政限产影响，铁水产量回落，下周铁水复产可能重新流向板材端。目前钢厂盈利率在40%左右，铁水产量预计缓慢爬升。需求端，房地产政策稳房价、控增量和去库存，新开工面积持续走弱对螺纹钢需求难改善，基建托底作用有限。钢材出口接单下滑，热卷出口利润下滑，钢材出口面临压力。热卷库存继续累库，去库压力较大，并且热卷高仓单对05合约也造成压力。钢材需求走弱，定价逻辑可能更多在于炉料端，钢厂利润可能继续回落。
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