玻璃纯碱库存承压 原油橡胶期货震荡偏弱

玻璃、纯碱

库存高企 价格承压

　　周五晚间玻璃主力合约价格较前一交易日下跌0.45%，收盘于1113元/吨，期货市场呈现短期波动。供给端，玻璃日熔量16.13万吨，环比持平。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-79.84元/吨，环比增加0.71元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润139.67元/吨，环比减少4.26元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润91.09元/吨，环比减少13.14元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，企业订单天数有所下降。截至2025年10月16日，全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比增加145.2万重箱。玻璃库存继续累积，供需情况不太乐观，资金持续增仓下杀价格，现货价格也大幅跟跌，预计短期价格可能继续承压。

　　周五晚间纯碱主力合约价格较前一交易日上涨1.07%，收盘于1232元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量74.05万吨，环比减少3.03万吨；氨碱企业平均生产利润-29.7元/吨，联碱企业平均生产利润-129.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃、光伏玻璃开工率持稳为主，重碱现货需求一般。截至2025年10月16日，国内纯碱厂家总库存170.05万吨，较周一增加1.59万吨，涨幅0.94%。其中，轻质纯碱75.98万吨，环比增加1.68万吨，重质纯碱94.07万吨，环比下降0.09万吨。纯碱基本面偏弱，保持逢高做空的策略。（数据来源：隆众资讯）

纸浆

震荡运行 关注需求企稳情况

　　周五夜盘，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2601震荡运行，收5148，涨0.47%，减仓0.5万手，持仓17万手。国产浆稳定放量，拖累进口阔叶浆实单上涨。下游原纸企业利润改善欠佳，对于高价接受度有限。供需持续博弈，关注宏观情绪及需求企稳情况，操作建议暂时观望。

原油

美国原油库存增加 油价短期维持偏弱格局

　　上周五美国WTI原油收盘报57.25美元/桶，较上一交易日上涨0.53%。国内原油期货主力合约SC2512夜盘上涨0.34%，报收于441.1元/桶。美国能源信息署数据显示，截至10月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.3153亿桶，比前一周增长428.4万桶；美国商业原油库存总量为4.23785亿桶，比前一周增长352.4万桶。市场继续关注乌克兰局势，地缘紧张局面可能将缓解。技术面，油价短期维持偏弱格局。操作建议：震荡偏空。

橡胶

产胶旺季到来 胶价维持震荡偏弱

　　夜盘沪胶RU2601合约上涨0.4%，报收于14880元/吨。国内外产区天气情况改善，叠加四季度国内外正值旺产季节点，新胶供应有望增长。下游轮胎企业开工率恢复至正常水平，但伴随现货市场胶价止跌反弹，下游采购橡胶的积极性降低，需求端缺乏有效支撑。技术面，胶价短期维持震荡偏弱运行，关注下方支撑。操作建议：震荡偏空。

甲醇

供应延续增加 甲醇震荡下行

　　夜盘甲醇期货主力MA2601合约收盘2282元/吨，较上一交易日跌幅0.31%，减仓2万手，持仓103万手。沿海甲醇高库存压制港口现货价格，国内部分装置重启，开工上行，供应逐步充裕。操作建议：震荡思路对待。

尿素

供应宽松持续 价格低位运行

　　周五，尿素期货主力合约UR2601价格较上一交易日上涨0.31%，持仓量为31.37万手。据卓创资讯，尿素市场整体供应宽松格局延续，当前尿素生产企业开工率为80.23%，环比下降3.5%，同比下降3%，但仍居于相对高位区间，对价格形成压制；需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。操作上建议以震荡交易思路为主。

沥青

成本端原油走势偏弱

　　周五夜盘，沥青期货主力合约BU2601价格上涨0.13%，持仓量为15.9万手。据卓创资讯，供应方面，当前全国沥青开工负荷率为37.25%，市场供应相对宽松；需求方面，当前北方部分地区道路项目赶工接近尾声，而南方地区需求暂未有明显增量，市场对后市需求预期偏弱；成本端，国际原油价格震荡下行，对沥青期货形成主要驱动，价格中枢跟随原油波动。操作上建议以短线交易思路对待。

PTA

关注宏观情绪波动

　　周五夜盘，TA2601上涨0.05%。终端需求整体稳定，节后织造负荷波动，聚酯开工高位持稳，长丝库存环比累积。PTA短停装置恢复，且有新线计划投产，现货供应预期充足，中期看大概率累库，盘面价差结构偏弱。PXN价差偏强震荡，PTA加工费低位，但原油走势偏弱，成本端支撑不足。PTA短期跟随原料震荡偏弱运行，建议震荡偏弱思路，1-5月差反套。

（文章来源：国信期货）

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