特朗普关税威胁下期货合约市场情绪与后续展望

　　周末特朗普对于11月1日起加征100%关税的威胁，考虑到10月下旬的中美APEC会议磋商，当前市场多以观望为主，但短期情绪冲击仍难避免。展望后续，近月与远月期货合约驱动分化。远月核心受复航预期压制，上行空间有限。12合约方面，复航短期难实现，核心分歧在于年末航司为签长协而挺价的实际高度，11月挺价兑现度将成为主要驱动。02合约则面临两重不确定性：春节偏晚能否支撑2月运价、以及复航预期的持续压制。航司在2月大概率会因春节货量不足而实施空班（传统措施，不因复航与否改变），故推测2月运价仍保留部分旺季特征，但02合约的远月属性使之难以摆脱复航预期的压力，或需待合约临近、深度回调或情绪转变后才有望扭转走势。此外上周五我国宣布自10月14日起对一系列与美国相关的船舶征收港口费，目前看来涉及的集装箱船吨位较小，而欧线使用的集装箱船以大型船为主，因而该措施对欧线影响有限，但实际影响仍需关注后续实施细节。

（文章来源：国投期货）

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