YML调低2月报价至1250/2000，当前市场实际成交价已跌破$2000/FEU。04合约价格高于淡季合约并接近长协中枢，而06与08合约因对复航预期计价更多，成为资金偏好方向。中东冲突对复航进程的实际影响尚待观察。

EC盘面主力合约2602跌破1400点，盘中最低跌至1373点。造成盘面较大下行压力的原因主要来自复航预期的加强。现货运价方面，马士基和PA联盟提高报价，但市场对后续挺价存在分歧。从交易逻辑来看，各合约将关注不同因素。

集运欧线EC震荡下行，12合约下跌3.04%，受地缘政治及贸易形势影响。特朗普加征关税或致美线运力外溢，航运需求下降。马士基提涨后，多家船司跟涨，提涨幅度400-600美元。欧线淡季或结束，近月市场博弈年底旺季，短期受贸易战影响，远

周末特朗普加征关税威胁引发市场观望，短期情绪冲击难避。近月与远月期货合约驱动分化，远月受复航预期压制。12月合约关注航司挺价，02月合约面临不确定性。我国对美相关船舶征港口费，欧线影响有限需关注细节。