螺纹钢、焦煤、焦炭及铁矿石期货市场动态与观点

　　螺纹钢（RB）

　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

　　参考观点：关注MA5一线压力

　　核心逻辑：周末钢材现货小幅下跌，成交表现一般，相应的螺纹钢产业矛盾在累积，螺纹产量再度回升并至年内高位，供应压力增加。与此同时，螺纹钢需求有所改善，但下游未见好转，改善持续性存疑。目前来看，供需双增局面下螺纹钢产业矛盾持续累积，库存继续增加，钢价承压，相对利好的是成本抬升与旺季需求预期，预计螺纹钢延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。近期钢材市场波动较大，投资者需密切关注市场动态。

　　焦煤（JM）

　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏强

　　参考观点：震荡

　　核心逻辑：近期国内焦煤产量出现下滑，不过期货盘面已经兑现了相关利好，且进口煤一定程度上弥补了产量的缺失，叠加短期内缺乏新增供应端利好驱动，市场多空博弈加剧，期货宽幅震荡运行。考虑到“反内卷”的中长期影响，焦煤本轮回调空间或相对有限，焦煤期货市场仍存在不确定性。

　　焦炭（J）

　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏强

　　参考观点：震荡

　　核心逻辑：由于近期焦煤“反内卷”题材未见新增驱动，焦煤市场进入实际供应验证环节，市场多空分歧，焦炭成本支撑走弱，带动期货主力合约区间震荡运行。考虑到“反内卷”政策的中长期影响，后续供应端仍有可能出现新增利好，预计焦炭本轮回调空间有限，焦炭市场未来走势值得期待。

　　铁矿石-I

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡

　　观点参考：关注MA5一线压力

　　核心逻辑：铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产趋弱，矿石需求持续下行，且钢厂利润收缩，叠加限产短期扰动，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货虽回落，但海外矿商发运维持高位，按船期推算后续澳巴矿到货仍将回升，海外矿石供应相对偏高，而内矿生产受限，矿石供应平稳运行。目前来看，铁矿石需求持续走弱，而供应表现平稳，矿石基本面弱稳运行，且矿石估值相对偏高，矿价仍易承压，相对利好则是旺季预期，多空因素博弈下矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。铁矿石期货市场波动较大，需谨慎操作。

（文章来源：宝城期货）

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