原油甲醇震荡运行 聚烯烃橡胶供需分化 纯碱玻璃承压格局明确

　　原油

　　油价在高位阻力压制下弱势震荡运行，地缘政治风险持续影响市场。地缘政治方面，俄乌问题仍是市场关注焦点，目前暂无进一步进展消息，美国仍可能对俄进行制裁。供应方面，有消息显示沙特阿拉伯可能下调10月份对亚洲买家的原油价格，以应对供应充足和需求疲软的局面。需求方面，印度9月份仍计划增加从俄罗斯的石油进口量，增幅预计为每天15万至30万桶。总体而言，目前消息面较为混乱，未出现统一指引，油价在高位阻力压制下弱势震荡运行。

　　甲醇

　　关注下周产能是否显著增长，供应压力或成关键变量。恢复产能多于新增检修，本周开工率上升1.29%。下周超过300万吨检修产能计划重启，开工率预计提升3%以上。到港量持续增加，本月港口库存加速积累，并快速达到阶段新高，转口和倒流至内地等方式短期内难以解决供应压力，沿海现货价格易跌难涨。不过当前煤炭价格保持坚挺，同时9月宏观存在一定利好，冬季气头检修利好托底，01合约若跌至2300以下，存在做多机会。

　　聚烯烃

　　PP产量创历史新高，需求分化特征显著。本周PE产量无明显变化，处于年内中等水平。PP产量增加3%，创历史新高。PE下游开工率上升0.3%，尽管管材和包装膜开工率下降，但农膜和注塑开工率大幅上升。PP下游开工率上升0.21%，除BOPP开工率下降之外，其他下游开工均上升。9月计划检修装置大幅减少，PP产量大概率创历史新高，而需求表现一般，因此PP弱PE强的格局仍将延续，建议做多L-PP价差继续持有。

　　橡胶

　　轮企开工尚佳，基本面偏向积极，供需改善支撑胶价。本周轮胎企业开工表现尚佳，全钢胎去库及生产好于半钢胎，且8月乘用车零售预计同环比双增，政策层面持续利好车市消费，需求兑现预期积极，而国内及东南亚各主产区虽进入增产季，短期天气因素扰动仍存，原料价格保持相对高位，橡胶供需结构不断改善，基本面对胶价存在支撑。

　　纯碱

　　昨日纯碱日产维持10.03万吨（+0.04万吨）。阿拉善日产有所回升，预计产量将逐步提升，关注一期二期并线之后，一期产线提升、二期卤水供应、锅炉点火、正式投产的节奏。需求端暂无消化供给潜在增量的能力，纯碱长期供过于求的格局明确。本周纯碱厂家库存较周一小幅减少2.06万吨至186.75万吨，维持高位。下游玻璃厂无补库意愿，本周隆众样本浮法玻璃厂纯碱可用库存天数环比下降近3天。纯碱价格驱动向下，仍处于空头格局中。

　　浮法玻璃

　　终端正处于传统淡季向旺季过渡阶段，昨日主产地产销率均值降至99%（-6.75%），主产地及主消费地产销率均不同程度下降。随着产销率的改善，本周浮法玻璃厂去库104万重箱至6256.6万重箱，环比同比双降。玻璃基本面主要压力是，需求预期不佳，难以同时消化刚性供给以及上游玻璃厂的高库存。因此期货近月合约买方接货意愿较弱，交割压力较大。短期玻璃价格依然承压，并呈现明显的近弱远强的格局。

（文章来源：兴业期货）

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