油脂油料、蛋白粕、玉米等市场动态与价格走势分析

　　油脂油料：目前国际油脂市场面临多重偏空因素影响，燃油消费旺季结束导致原油承压，进而拖累了整个植物油走势。叠加美国大豆丰产预估、东南亚棕榈油增产季影响，植物油价格普遍下跌，国际油脂下行趋势导致连豆油价格再度下滑。不过，院校启动带动的消费增加有效抑制了连豆油的跌幅，尽管豆油仍有一定下跌空间，但跌幅已相对有限。现货市场波动空间不大，基差报价以稳为主，局部地区现货成交活跃，贸易商上调基差报价高位震荡调整，主力参考豆油8200-8500，棕榈油9200-9500，菜籽油9600-9900。油脂市场短期或维持震荡格局。

　　蛋白粕：中方代表访美引发市场关注，预期将达成农产品相关采购协议，外盘受提振高位震荡。若协议达成，国内四季度进口大豆缺口将得到补充，进而拖累远月供应预期，内盘承压。同时，加代表团将访华，贸易谈判仍存变数，或将改善菜籽供应缺口。中粮订购5万吨澳大利亚新作菜籽，有效缓解供应担忧。后续需关注反倾销终裁确定的最终进口税率，以及相关替代品进口能否弥补进口缺口。市场整体呈现震荡调整态势，豆粕01合约3010-3110，菜粕01合约2440-2560。蛋白粕市场波动受多因素影响。

　　玉米：USDA8月供需报告偏空，上调种植面积及单产，总产量上调10.37亿蒲。低价推动美玉米需求增长，周度出口销售量超预期，形成一定支撑。CBOT玉米盘面在400美分一线震荡。春玉米陆续上市，近期降水缓解前期高温对作物影响。产区价格偏弱调整，深加工企业门前到货量一般，但开工率小幅上调，库存减少。饲料企业以消耗前期库存为主，采购意愿不强，全国饲料企业平均库存28.85天，较上周下降0.76天。盘面前低获支撑，止跌震荡，11合约2150-2240。玉米市场供需格局微调。

　　生猪：临近月末，养殖户普遍压栏惜售，供给端有所收紧；但各地学校开学对终端需求的拉动有限，市场仍在等待消费端实质性回暖。综合来看，猪价延续稳中窄幅震荡态势。节日备货可能带来短暂反弹，但在产能充裕、需求不振、库存偏高的共同作用下，价格已难再现以往的大幅攀升。从长期来看，供给过剩、需求不足的格局若无改善，市场将持续承压。偏弱震荡调整，主力13600-13900。生猪市场短期难有大幅波动。

　　白糖：巴西中南部恰逢开榨高峰期，但新榨季产量预估略有下降，ICE糖价窄幅波动，缺乏更多指引。国内消费旺季成交量明显增加，但随着加工糖的陆续到港，供给压力限制糖价上行空间。市场关注国内双节备货、消费情况，01合约震荡偏弱，压力5日线。白糖市场供需博弈持续。

　　棉花：国际市场消费端没有明显改善，作物生长顺利，供应端也未带来明显利好，国际棉价陷入僵持阶段。国内棉花现货市场交投清淡，金九银十市场有所期待，但目前特征不明显。市场关注周边商品市场走势带动，通道震荡上移，01支撑14175，压力14400。棉花市场静待新变数。

（文章来源：迈科期货）

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