铁矿石钢材双焦市场动态：需求韧性，震荡偏强看涨

　　【铁矿石】

　　铁矿石：原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁矿需求因铁水产量微增而仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量，主要因澳洲发运前段时间受阻，导致港口库存去化速率较快，同时海漂库存较大，中期面临供需失衡压力。不过，预计铁矿石下半年发运量将增长较快，需关注后续钢厂生产进度。随着政治局会议结束，短期宏观预期有所走弱，需密切关注钢坯出口持续情况，整体调整看待，维持后市震荡偏强看涨格局。（铁矿市场/铁矿供需）

　　【钢材】

　　钢材：当前钢厂盈利率持平未明显降低，在铁水仍处高位缓慢回落的情况下，钢材供应端压力逐步显现。钢材库存延续去化趋势，尽管钢材出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲。整体钢材市场供需矛盾暂不大，品种分化有所体现，其中螺纹整体表现弱于热卷，主力合约卷螺差较大。短期出口暂无明显减量，表需数据维持韧性，因此钢材市场呈现供需双弱且库存变化不大的局面。短期可回调看待，维持后市震荡偏强看涨格局。（钢材市场/钢材供需）

　　【双焦】

　　双焦：昨日夜盘双焦主力合约走势较弱，焦煤持仓环比下降。钢联数据显示，本周铁水产量环比基本持平，钢厂盈利率继续小幅下降，五大材产量环比小幅增加、增量主要集中在螺纹，整体库存继续上行、螺纹累库占比最大，整体表需环比小幅增加。短期来看，需求端的铁水产量并未因限产扰动出现下降、维持240万吨以上的高位水平，双焦需求维持韧性，但上游开始累库、竞拍流拍率上行、蒙煤通关量高位、正处需求淡季的钢材与同期低位的近远月价差会对盘面走势形成压力，判断当前多空博弈加剧、盘面呈宽幅震荡走势。（双焦市场/双焦供需）

（文章来源：申银万国期货）

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