钢材铁矿双焦市场动态：供需调整与政策影响分析

　　钢材:盘面继续调整，随着不断的累库，螺纹基本面压力继续体现，同时热卷也面临9月重大活动后供应增加的压力。最近原材料价格上行导致盘面利润的压缩，钢厂对原材料涨价接受程度下降，焦炭目前看可能已经最后一轮现货提涨。后期一旦需求不及预期，价格仍有调整压力。随着宏观政策影响，钢材市场供需变化成为关键因素。

　　铁矿：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表重磅讲话，9月及12月降息预期提升，宏观氛围转好。重大活动期间限产目前看预计影响当周日均铁水产量下滑约4万吨，成材以及铁矿石近期产业端正套单和套保单量仍大，目前铁矿面临上有供应压制。观点建议：短期回调，9-1正套逐步离场。铁矿市场供需与宏观政策联动明显。

　　双焦：1、现货：日内山西焦煤竞拍涨跌互现，山西焦化厂对于高价煤接受度不高，部分煤种成交价回落，骨架煤价格相对坚挺。蒙5原煤报价跟随盘面，期现商报价950-980，下游高价接货意愿不足。焦炭7轮提涨落地执行，短期8轮提涨钢厂抵制意愿加强 。2、逻辑：基本面角度上看，山西煤矿生产环比回升，煤矿出货放缓后库存增加， 近期下游持货意愿减弱拖累现货价格；中期煤矿生产扰动不确定性尚在，价格存潜在支撑；下游钢厂利润、刚需高位对价格支撑作用较强，虽存限产预期，但影响时间较短。静态推演焦炭现货9月份回落风险增加，7轮落地后焦化利润明显修复，后期焦炭偏紧局面将有一定缓解，短期顶装紧缺，不排除钢厂库存恢复后打压意愿增加，现货压力预计体现在9月。短期现货涨价驱动走弱、盘面先行回落，但大幅向下驱动不足。双焦市场供需与政策影响形成博弈。

　　3、观点：短期震荡，盘面窄幅趋弱但下行空间不大 ，中期偏多对待

（文章来源：东吴期货）

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