大豆豆粕油脂棕榈油玉米生猪期货市场动态

【美豆】CBOT市场11月大豆收1055.00涨19.00或1.83%(结算价1056.00)。Pro Farmer中西部作物巡查中，巡查团发现爱荷华州西部的大豆前景远优于平均水平，但作物病虫害可能威胁最终单产，这成为市场关注的大豆期货焦点。最终巡查结果，于周五发布最终的作物展望。美国农业部（USDA）公布的出口销售报告显示，8月14日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减0.57万吨，较之前一周减少98%，较前四周均值减少105%，市场此前预估为净减30万吨至净增30万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增114.26万吨,市场此前预估为净增40万吨至净增100万吨。

【豆菜粕】国内个别地区海关抽检大豆，导致少数油厂可能短暂断豆停机，油厂大豆、豆粕累库压力减缓，短期油厂催提、中期预期到港不足担忧消退，现货同步期货补涨之后，成交明显萎缩。成本端，国内10月船期采购几近完成，集采结束后巴西出口溢价有回落迹象；美豆8月当周会有巡查结果公布，或初步可确定丰产潜力，美豆自身的新作销售压力也持续存在，CBOT大豆在上市初期或有疲软表现，对豆粕期货或有拖累。

【豆菜油】隔夜芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，基准期约收高4.7%，因为出口销售改善，市场预计美国环保署将于本周解决小型炼油厂豁免积压情况。国内豆油成本预期偏强，短期高库存压力增加，然四季度供需面好转且相关油脂支撑稳定。菜油港口库存持续去化，进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强，对油脂期货市场形成支撑。

【棕榈油】隔夜BMD马来西亚棕榈油主力合约收涨1.57%，报4530林吉特/吨。棕榈油受美豆油行情及印尼低库存提振走高。印尼棕榈油协会（GAPKI）周四数据显示，尽管产量增加且出口加速，截至6月底印尼棕榈油库存仍环比下降13%至253万吨。作为全球最大棕榈油生产国和出口国，印尼6月棕榈油出口达361万吨，在中国和印度等主要买家需求激增推动下环比猛增35.4%。马棕增产环比下滑提供额外支撑。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3%，对棕榈油期货价格形成利好。

【玉米】全国玉米价格略弱，贸易商库存有限，市场购销活跃度偏差。下游深加工库存增加，部分春玉米到位，窄幅下调收购价格；饲料企业物理库存及合同均较多，目前采购意向也显一般。现部分有国储拍卖粮源，且后期传闻的陈稻拍卖也依然是目前多头最大焦虑。短期玉米市场表现或持续疲软。进去9月，新季玉米计价权重增加，C2511合约已进入去年开秤行情区间2100-2200元/吨。今年同期无去年集中到港冲击压力，结转库存低且主产区过量降雨风险也依然存在。此外，尽管今年种植成本随租地成本下降而下移，但重要农产品稳价及提升农民收入等政策氛围下，预计破去年区间可能性小。目前期价已进入相对低估值区间，不用再过分悲观。

【生猪】目前基准地现货13.5-13.8元/kg企稳，出栏心态尚可。生猪体重下滑，二育释放后，肥标价差也有抬头，局部二育补栏增多，也提供了一定支撑。9月起，生猪调运“逢车必查、逢猪必检”，主要为提升动物运输环节的疫病防控能力，但无形中会增加二育调运成本。现阶段，二育多维持谨慎态度，整体补栏量级有限。如此后期大量出栏可缓冲空间减小，市场对四季度预期悲观情绪升温。

（文章来源：东海期货）

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