沪市期权市场7月交投火热，场外衍生品迎来发展机遇

　　沪市期权市场7月交投火热，期权市场迎来显著增长。根据上交所日前发布的最新一期基金与衍生品市场数据，7月，沪市期权累计成交量为11550.66万张，环比增长48.92%，展现出强劲的市场活力。这一增长不仅体现在总体成交量上，更在各类期权产品中均有体现。

　　从券商股票期权经纪业务情况来看，中信证券、国信证券和华宝证券当月成交量居前；方正证券、银河证券和广发证券当月新增客户数量居前。上交所数据显示，7月，上交所期权市场运行总体平稳，定价较为合理，风控措施有效。其中，上证50ETF期权成交量为2940.05万张，环比增长49.25%；沪深300ETF期权成交量为2942.60万张，环比增加68.31%；中证500ETF期权成交量为3235.03万张，环比增长22.91%；华夏科创50ETF期权成交量为2004.43万张，环比增长81.23%；易方达科创50ETF期权成交量为428.55万张，环比增长42.75%。

　　从参与者数据来看，截至2025年7月底，沪市期权投资者账户总数为705868户（经纪业务客户账户总数为705618户）。7月新增了经纪业务客户账户数4323户。目前，已有91家券商、34家期货公司开通股票期权经纪业务交易权限，63家券商开通股票期权自营业务交易权限。从券商股票期权经纪业务情况来看，7月成交量排名前三的券商分别为中信证券、国信证券和华宝证券，当月市场份额分别为5.08%、4.34%和4.23%。华泰证券和银河证券分居第四、第五位，市场份额分别为3.80%和3.08%。此外，当月成交量排名居前十位的券商还有国泰海通、广发证券、方正证券、招商证券和海通证券。7月新增期权客户数量排名前三位的券商分别为方正证券、银河证券和广发证券，市场份额分别为11.47%、6.41%和6.27%。国泰海通和华福证券分居第四、第五位，市场份额分别为4.70%和4.46%。此外，当月新增客户数量排名前十位的券商还有国海证券、华泰证券、中信证券、平安证券和国信证券。

　　近年来，随着《期货和衍生品法》的发布实施为场外衍生品市场搭建起基本的法律框架，场外衍生品凭借定制化风险管理工具，实现风险分散转移，备受关注。据悉，目前，券商场外衍生品业务主要包括场外期权和收益互换两类产品。业内人士表示，对投资者而言，场外期权功能性体现在风险管理和财富管理两方面。风险管理方面，场外期权能对冲投资者持有股票股指现货、大宗商品等资产的市场风险。财富管理方面，在低利率环境下，权益资产性价比提升，交易商可以发挥其交易能力，通过定制化期权结构，匹配居民追求低风险、低波动的财富管理需求。

　　收益互换则可以从三方面发挥功能：一是管理价格、利率、汇率等风险，例如帮助实体企业进行商品价格套期保值、降低债务融资成本等。二是帮助投资者高效灵活地获取全球多市场、多区域、多品种资产类别的收益，拓展资产配置的广度深度，助力资本市场高水平双向开放。三是依托交易商的系统、交易、风控、投研等优势，提高投资策略执行效果。随着监管框架完善和业务创新推进，场外衍生品市场迎来发展机遇。

（文章来源：中国证券报）

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