铁矿螺纹热卷煤焦市场分析：价格承压与策略建议

　　铁矿

　　钢价承压回调，铁矿价格跟随运行。根据钢联最新消息，今年北方阅兵限产集中在烧结、轧钢等环节，高炉限产时间短，执行看天气。长流程钢厂利润尚可，阅兵后复产明确。但钢材基本面转弱，地产周期探底，建筑钢材需求疲软，板材需求偏韧性，出口回落影响未显。累库加速，铁矿价格或跟随钢价运行，01合约价格区间【750，810】，关注750支撑。策略上，新单逢高轻仓试空。风险提示：反内卷预期反复，粗钢压减政策落地。

　　螺纹热卷

　　基本面转弱信号增多，螺纹价格承压回调。反内卷政策未落地，政策强度预期降温。螺纹钢基本面转弱，地区性限产影响有限，粗钢压减未落地，钢厂利润尚可，阅兵后复产明确。地产数据走弱，螺纹钢累库加速。预计螺纹价格下行，10合约压力高于01合约。策略上，持有卖出虚值看涨期权头寸RB2510C3300，关注3100支撑。风险提示：反内卷预期反复。

　　热卷方面，反内卷政策未落地，钢材基本面边际转弱。北方阅兵限产集中在烧结、轧材，高炉限产时间短。长流程钢厂利润尚可，复产明确。卷螺差偏高，铁水或转移。板材累库速度加快，热卷价格下行驱动增强，近月弱于远月。风险提示：反内卷预期反复。

　　煤焦

　　钢焦企业环保限产，原料需求走弱。焦煤方面，煤矿生产自查结束，原煤产量低位，矿端降库放缓，钢焦企业环保限产制约需求，煤价承压回落，关注后续能源局抽查及焦煤矿井停产占比。

　　焦炭方面，汾渭调研显示山东、河北、河南等地焦企限产，焦炉开工预估下降30%-40%，环京津冀地区钢厂亦有减产预期，环保管控影响供需两端，焦炭价格震荡回调。

（文章来源：兴业期货）

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