铁矿石钢材焦煤焦炭市场动态及后市展望

　　【铁矿石】

　　铁矿石：原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量微增，钢厂利润尚可，生产动能强，铁矿需求有支撑。全球铁矿发运近期减量，澳洲发运受阻，港口库存去化快，海漂库存大，中期供需失衡压力大，下半年发运量预计增长快，关注钢厂生产进度。政治局会议后，短期宏观预期走弱，关注钢坯出口，维持后市震荡偏强看涨格局。

　　【钢材】

　　钢材：钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落，钢材供应端压力逐步体现。钢材库存延续去化，出口面临关税和反倾销，但钢坯出口强劲。整体供需矛盾不大，短期出口无明显减量，表需数据维持韧性，宏观预期强带动上涨，维持后市震荡偏强看涨格局。

　　【焦煤焦炭】

　　焦煤焦炭：上周五夜盘双焦盘面震荡走强，焦煤持仓环比增加、焦炭持仓环比持平。基本面看，上周焦煤产量环比持平，供应端收紧预期降温，钢厂铁水日均产量环比持平，受钢价走弱、焦炭提涨等影响，钢厂盈利水平回落。短期建材需求淡季、限产扰动，以及基差与价差制约盘面走势，后市关注煤矿供应、铁水产量走势。

（文章来源：申银万国期货）

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