贵金属铜铝等期货市场动态：震荡与机遇并存

　　贵金属：美国7月CPI符合预期，美联储9月降息预期升温，贸易战与地缘政治风险并存，贵金属高位震荡。COMEX金短线拉高后回落，因美国海关未公布黄金裁决通知。中期看，美参议院通过法案，债务上限提高，财政赤字率或上升，利好金价。长期看，全球贸易和通胀环境不确定，央行购金和白银供需缺口，长线看多贵金属。

　　铜：8月11日，沪铜2509报收79020元/吨，+0.13%；SMM1#电解铜升贴水均价200元/吨，环比+50元/吨。上期所铜仓单数量环比+3021吨至26296吨，LME铜库存环比-700吨至155000吨。

　　氧化铝：8月12日，氧化铝2509低开拉涨，报收于3308（+126）元/吨，成交量29.6万手，持仓量96168手。现货端，部分地区氧化铝现货价格微跌，行业平均利润尚可，运行产能提升，氧化铝仓单库存增加逾7800吨，社会库存持续轻度累库，政策存变量，氧化铝期价大幅上扬。

　　碳酸锂：矿端消息突发，基本面转好，锂盐厂产量回升，国内外锂矿价格反弹，锂盐厂去库幅度较大。8月正极材料排产环比改善，新能源汽车销售淡季改善不大，储能出海订单支撑较好，枧下窝锂矿与智利雅宝停产，获利盘抛压较大，建议逢高止盈。

　　工业硅：新疆大厂继续复产，短期内维持区间震荡。SI2511合约收于8840元/吨，跌幅1.8%。现货方面，华东通氧553#硅、421#硅及新疆99#硅价格较前一日持平。基本面来看，新疆大厂部分炉子复产，西南硅厂维持复产节奏，工业硅样本周度产量环比增加，多晶硅周度产量环比增加，有机硅企业开工率继续提升，再生铝合金企业开工率延续下行趋势。

　　多晶硅：市场等待产能出清政策，短期内维持宽幅震荡。PS2511合约收于51800元/吨，跌幅2.2%。基本面来看，8月份多晶硅产量或将大幅增加，部分企业8月小幅上调排产，预计8月硅片排产环比小幅增加。由于多晶硅供应增量较大，供需平衡表持续处于累库格局，分布式组件价格持续下跌，上游产品价格大幅上涨后将进一步降低装机收益，或影响新增装机容量，关注产业链各环节库存累积程度。

　　锌：沪锌2509报收22630元/吨，+0.31%。美国劳动就业市场降温，美联储9月降息可能提升，美元指数承压。国内“反内卷”政策影响，整体偏乐观。锌矿加工费上涨，锌锭产量预计增长，消费淡季，但库存低位支撑锌价，预计锌价震荡运行。

　　铝：8月12日，沪铝2509低开微涨，报收于20735（+35）元/吨，铝加权成交量16.8万手，持仓量58.3万手。现货端，佛山、华东、中原均价有涨有跌，铝棒加工费整理，成交乏力。库存方面，铝锭社库、铝棒库存及总库存均有所增加，LME库存也增1250吨。电解铝运行产能持稳，行业平均盈利丰厚，下游细分领域开工率弱稳，有消息称未来光伏组件出口退税取消，海外订单增加，预计铝价上行空间有限，震荡为主。

　　镍：宏观短期企稳，基本面偏弱，近期低位震荡。特朗普任命事件不确定，市场关注9月降息预期。印尼与菲律宾矿端放量，矿价有下行预期。精炼镍和二级镍开工产量延续上行，不锈钢8月预计疲态，新能源方面三元材料开工延续上行，镍供需面压力较大，不锈钢减产去库，价格受压制，近期偏弱。

（文章来源：中财期货）

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