宁德时代锂矿停产引锂价上涨,宜春锂矿合规风险待解

网络 2025-08-12 09:30:28
期货研报 2025-08-12 09:30:28 阅读

  新华财经北京8月12日电中信证券最新研报指出,宁德时代枧下窝锂矿停产,停产时间至少三个月。据测算该事件将导致国内锂供应量减少8300吨/月,占国内锂月度供应的8%,导致月度供需平衡转为短缺,因此推动锂价大幅上涨。宜春部分锂矿仍存合规性风险,产能合计为18.5万吨LCE/年,占全球锂供应的12.5%,全部停产或导致全球锂供应短缺。国内锂电需求维持旺盛,海外锂盐进口量减少,预计锂价仍会维持涨势。

  中信证券具体表示,据宜春自然资源局,宁德时代该锂矿年采矿产能为3300万吨,配套建设的锂盐冶炼厂年产能为10万吨碳酸锂,停产一个月将影响约8300吨碳酸锂产量。据SMM ,7月份国内碳酸锂产量及碳酸锂进口量合计为10万吨,因此该矿月度产量占国内碳酸锂供应量的8%左右。据SMM,7月份国内碳酸锂月度供应过剩量为2682吨,因此该锂矿停产或导致锂盐月度供应短缺,推动碳酸锂去库。若改锂矿停产三个月,或影响2.5万吨碳酸锂供应量。

  同时,宜春锂矿仍存合规性风险,远期影响有望超预期。据梳理,包括枧下窝锂矿在内,宜春目前有八座锂云母矿山的采矿权证载矿种为陶瓷土,但实际产品为碳酸锂。据测算,以上矿山的年产能合计为18.5万吨LCE。枧下窝锂矿未能按时续期的原因是证载矿种与实际开采矿种不符,导致采矿权证未能按时续期。这体现出政府对锂矿采矿权合规性的审查趋于严格,若宜春其余锂矿的采矿权证同样受到严格审查而被迫停产,将导致国内锂资源供应量大幅减少。2025年全球锂供应量为148万吨,供应过剩量为12.5万吨,以上宜春锂矿年产能占全球锂资源供应的12.5%,全部停产将导致全球锂资源供应由过剩转为短缺。

  另外,结合需求层面,需求旺盛叠加供应扰动,锂价有望大幅上涨。据中国汽车动力电池产业创新联盟,2025年1-7月我国动力和其他电池产量为831.1GWh,同比+57.5%,保持较高增速,且9-10月份有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑,或导致7-8月中国锂盐进口量下滑,叠加宁德时代宜春锂矿及藏格锂业停产,近期国内锂盐供应量或大幅下滑,月度供应有望扭转至短缺,推动锂价大幅上涨。

  风险因素在于:全球锂电池需求增长不及预期;全球锂资源供应增量超出预期;锂价大幅下跌的风险;锂矿政策反复的风险;国内宏观经济数据不及预期。

(文章来源:新华财经)

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