油脂蛋白粕等农产品期货市场动态分析
油脂类：豆油领涨油脂
昨日夜盘豆油上涨0.74%，菜油下跌0.14%，棕榈油上涨0.29%。MPOA公布7月马棕油产量环比增加9.01%；SPPOMA公布8月前5日马棕油产量环比减少17.27%。近期豆油表现较强，因印度从中国进口15万吨豆油，我国从“进口国”迈向“出口国”。2025年1-6月国内豆油出口量累计达138725.61吨，同比增幅240.95%。油脂长线受生柴政策利好，逢低布多。
蛋白粕：远月豆粕成交放量
昨日外盘美豆下跌0.53%，国内夜盘豆二上涨0.19%，豆粕下跌0.46%；菜籽下跌1.00%，菜粕下跌1.63%。8月5日，国内豆粕成交量达约200万吨，主要为远月成交。市场担忧远月有供应缺口，看多远月。当前油厂报价偏低，需求端大量采购。而近月油厂库存压力大，限制豆粕涨幅。近期豆粕延续震荡态势。
玉米与淀粉：期价低位反弹
玉米现货表现分化，期价减仓反弹，近月表现强于远月。市场进入多空博弈期，空方基于仓单现实压力等，认为现货易跌难涨；多方基于产区余粮，认为年度产需缺口依然存在。市场进入相互煎熬阶段，建议投资者观望为宜。
淀粉现货价格稳定，期价跟随玉米反弹，但淀粉-玉米价差小幅收窄。我们倾向于淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，建议投资者单边离场，淀粉-玉米价差走扩组合亦可考虑获利离场。
畜禽养殖：反内卷政策有望落地，生猪远月期价反弹
生猪现货涨跌互现，期价近弱远强，远月受反内卷政策带动上涨。二季度末生猪存栏环比与同比增加2%左右，下半年生猪出栏将高于去年同期，但供需矛盾并不突出。预计近月关注出栏体重与节奏，远月留意国家生猪反内卷政策落地情况。我们维持中性观点，建议投资者观望为宜。
鸡蛋现货延续跌势，期价表现分化。蛋鸡苗销售量处于高位，蛋鸡淘汰量偏低，蛋鸡存栏量持续环比增加。7月以来鸡蛋现货快速反弹，但市场担心季节性现货涨幅。近期现货下跌，引发市场悲观预期。我们担心市场过于悲观，维持中性观点，建议投资者观望为宜。
棉花：棉价止跌企稳，温和震荡
隔日外盘，ICE美棉主力合约下跌0.36%。夜盘郑棉2509合约下跌0.22%。8月6日，巴西7月出口棉花同比减少24%。7月PMI数据显示产业较难支撑原料高价，棉花大幅回落，60日均线附近初步寻得支撑，温和震荡。
白糖：丰产预期逐渐兑现，内外糖价承压
隔日外盘，原糖主力10合约下跌0.31%，白砂糖10主力合约下跌0.02%。夜盘郑糖2509主力合约上涨0.04%。8月6日，巴西7月出口糖同比减少5%。国内旧季产量同比锐增，供应充沛，下游消费旺季预期较好，但进口糖价格低廉，对国内糖价形成压制。
（文章来源：广州期货）
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