原油PTA/MEG纯碱玻璃甲醇硅链市场动态分析
原油
供应端：特朗普将在8月8日决定是否制裁俄罗斯，并威胁对中国、印度、巴西加征二级关税，引发市场对供应中断的担忧。美国批准雪佛龙在委内瑞拉开采石油，EIA数据显示美国原油产量下行10万桶/日，短期供应冲击担忧消除。中东地缘冲击告一段落，OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将额外减产产能完全恢复。原油短期面临特朗普对俄制裁不确定性干扰，8.8日左右或面临较大波动风险。
需求：EIA数据显示美国汽柴油表需不强，美国非农不及预期，房地产继续低迷。美日美欧贸易协议达成，中美关税存在不确定性。
库存：截至7月26日，EIA原油库存上升770万桶/日，累库超预期。
观点：OPEC+增产落地，美国就业和表需疲软使需求预期偏弱，原油供需面指向熊市。
PTA/MEG
PX-PTA：供应端:截止7.30日，PX开工持稳至77.74%，PTA开工降3至76.6%，8月检修预期上升。需求端：截止7.30，聚酯开工持稳至86.8%，终端织造开工近两周持稳至58%，需求下降明显。观点：PX7月仍在去库期，PTA累库压加工费，但定价核心看仍看PX，终端负反馈有加强。PTA/MEG震荡跟随原油和国内商品情绪。
MEG：供应端：截止7.30日，开工升至57.35%，8月卫星、浙石化等有短修计划。需求端：截止7.30，聚酯开工持稳至86.8%，终端织造开工近两周持稳至58%。库存端：截至8月4日，华东主港库存升至46.4万吨。观点：乙二醇库存压力最小有支撑，在累库兑现前仍维持震荡格局。PTA/MEG化工老旧装置暂影响不大。
纯碱玻璃
1、市场情况：玻璃：今日浮法玻璃现货价格1221元/吨，周末华北地区生产企业价格多有所下调。纯碱：国内纯碱市场淡稳维持，价格整体波动不大，成交灵活。2、市场日评：玻璃：中长期房地产竣工仍处于下行周期，预期今年玻璃整体供给和需求都下降7%左右。当前7月底玻璃下游深加工订单天数略有增加，需求略有好转。纯碱：中长期纯碱近两年产能增长30%左右，供需明显过剩。当前纯碱产量高位震荡，需求偏弱。观点：玻璃、纯碱均观望。
甲醇
甲醇：供给：国内高利润高供应，7月检修略超预期，月底开始供应有回升，8月供应+3%左右。进口，7月到港预计超预期130万吨以上水平，8月保持130万吨。需求：下游开工转升，烯烃开工小升，传统需求开工小升。库存：总体中位水平，港口上周大幅上升。结论：甲醇Q3供增需弱累库格局，Q4内外供应有下降预期，有博弈空间。基本面看中估值中库存低驱动，区间震荡为主。甲醇09震荡看待，01等2400附近低多机会。
硅链
工业硅日评：四川工业硅协会将于8月初，开会讨论限价及小炉型淘汰。主要逻辑：1、供应弹性开始兑现，新疆、云南开工上升。2、反内卷驱动减弱，工业硅主要是跟随情绪。3、仓单、库存转升。结论：主逻辑仍跟随反内卷跟随硅料，但8500以下支撑也逐步加强。工业硅如果有9000以上机会再考虑空。
多晶硅日评：上周光伏行业高规格重要会议，讨论硅料收储方案。主要逻辑：1、反内卷-硅料供给侧改革落地概率极大。2、光伏股票板块和期货形成联动效应。3、弱供需仍是现实问题，多晶硅周产量明显上升。4、仓单上升，库存高位。结论：多晶硅当前处于政策预期尾部，近期光伏会议热度仍在有支撑，但市场降温、仓单上升后仍面临回调压力，如果政策不超预期，大概率会进入震荡期4.5-4.9为合理估值区间；长期仍看多，建议交易远月或结合期权操作。（文章来源：混沌天成期货）
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