原油沥青等期货市场动态：供应扰动与需求变化

原油。油价继续反弹，特朗普宣布若10天内不与乌克兰达成停火协议，将对俄加征关税，俄油供应扰动致油价大涨。美欧贸易协议缓和局势提振市场。传统消费旺季及柴油短缺支撑市场抵御供应增加，短期供应端扰动下市场氛围偏强，但长期偏空，关注OPEC+9月产量政策和中美关税谈判。

沥青。7月第4周炼厂供减需增，厂库去化至低位，社库去化慢，旺季后社库去化速度将制约沥青价格。隔夜外盘油价大涨，预计沥青短线偏强。

LPG。海外市场回调带弱国内市场，中东销售增加和北美累库压制市场，留意月末CP下调可能。国内PDH复产，毛利良好，化工需求坚挺。炼厂外放量下滑，供需双弱下国产气趋稳，原油支撑松动，盘面弱势运行。

橡胶。天然橡胶供应进入高产期，受降雨影响供应受限，丁二烯橡胶装置开工率回升。全钢胎和半钢胎开工率回落，终端需求一般。青岛地区天然橡胶总库存回落，顺丁橡胶社会库存增加，丁二烯港口库存回落。下游需求走弱，橡胶供应增加，天胶库存下降，合成库存增加。

纸浆。山东银星现货报价5920元/吨，江浙沪俄针报价5420元/吨；阔叶浆金鱼报价4150元/吨。纸浆港口样本库存量去库，环比下降1.7%。国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，下游压价采购，处于淡季。关注反内卷对造纸行业的影响。

甲醇。伊朗南帕尔斯气田恢复供气，甲醇装置重启，进口预期上修，但需关注伊朗产量、船舶政策及台风天气影响。国内甲醇生产利润丰厚，供给充裕，下游需求有减量预期。石化行业落后产能淘汰叠加煤炭超产调控炒作导致煤系品种表现偏强，但成本端煤炭价格涨幅不高，甲醇估值偏高。09合约短期波动大，建议观望。

聚烯烃。PP计划外检修增多，月底浙江新装置计划产出。PE开工回升，供应增加，但进口到港偏少，农膜需求预计回升。聚烯烃向上缺乏驱动，但向下有支撑，主要是宏观叙事偏多，市场情绪偏暖。关注老旧产能淘汰风险，但实际影响有限。煤炭超产调控拉动煤系品种冲高，但聚烯烃以油头为主，影响中性偏小。短期市场情绪发酵，前期空单可考虑部分减仓。

PTA。本周宏观情绪消退PTA回落，终端需求淡季是主要利空因素。夏季纺织服装以轻薄面料为主，化纤需求淡季，纺织行业开机率低，终端需求不足沿产业链向上传导，聚酯开工率下滑。PTA本周装置无变动，产能利用率偏高，供应宽松，加工费低位。PTA已经历落后产能出清周期，淘汰落后产能影响较小。预计短期随成本震荡，后续关注纺织行业开工率拐点及原油价格波动。

玻璃：玻璃供给水平回升，整体在低位，下游需求好转但库存累积。宏观政策预期主导行情，需关注房地产政策、供给端收缩成效及国内消费提振对去库进程的影响。

纯碱：反内卷和淘汰落后产能预期影响纯碱盘面，实际影响待政策指示。纯碱供应窄幅波动，预期内检修继续，阶段性影响产量；光伏玻璃亏损，重碱需求减量；煤炭价格偏强运行，支撑纯碱价格。纯碱供需矛盾突出，需关注原材料价格波动、淘汰落后产能落实情况及供给端调节对库存消化的影响。

（文章来源：东吴期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。