原油天然气等期货品种市场动态与前景分析

原油：（油价维持区间偏弱震荡）

上周国内商品市场情绪波动，原油表现相对平淡，油价震荡偏弱但仍在区间内。全球消费旺季下，美国汽油消费增加但仍偏弱，中国汽油消费有支撑但柴油疲软。宏观方面，美国首次申请失业救济人数下降，商业活动扩张但制造业PMI回落。欧盟与美国正就关税协议取得进展，短期油价维持区间偏弱震荡，关注本周宏观消息及OPEC+会议。

天然气：（重点关注美国天气变化、出口及发电量情况）

美气09合约上周震荡下行，因钻井平台数增加、天气转凉及LNG出口量下滑。库存增加但低于预估，天气预报显示美国大部分地区天气转凉，短期HH期货或继续震荡偏弱，重点关注天气变动、出口及发电量情况。

沥青：（关注原油价格变动及宏观氛围）

上周沥青盘面震荡走弱，受成本端原油价格及雨水天气影响。后期有望进入消费旺季，短期盘面主要关注原油价格变动及宏观氛围。

LPG：（关注中美贸易谈判）

8月上旬化工需求强，但下半月边际转弱。炼厂产量下降但库存增加，外盘现货资源充足。本周中美进行第三轮贸易谈判，关系未来LPG进口量。PG2509偏空为主。

燃料油：（OPEC+增产预期压制盘面）

7月中旬俄罗斯原油加工量增加，新加坡港口高硫资源充足。8月埃及发电需求达峰后转弱。库存方面，新加坡库存增加。8月初OPEC+将召开会议，市场预期增产，利空高硫估值。

低硫燃料油：（短期柴油基本面偏紧）

7月份新加坡低硫到港量持稳，国内低硫产量回升。欧盟对俄罗斯实施制裁，短期影响不大。欧洲柴油库存降至低位，支撑低硫裂解。后期随着发电需求转弱，低高硫价差有上行预期。

PX:（市场情绪起伏，基本面矛盾不大）

PX价格涨幅明显，原料原油回落。装置无较大变化，基本面变化不大，关注淡旺季转换。PX驱动偏好但估值不低，关注低买机会。

PTA：（基本面矛盾不大，关注成本）

PTA现货市场商谈氛围好转，供应商出货为主。原料原油回落，装置无较大变化。基本面变化不大，PTA估值低，关注低买机会。

短纤：（关注供应变化）

江浙直纺涤短工厂报价维稳，下游按需采购。涤纱商谈走货，订单疲软。短纤利润走弱，盘面加工费低，可考虑做多。

瓶片：（处在减产期，长期压力仍大）

聚酯瓶片市场成交气氛偏淡，工厂减产，关注减产动态。预计加工费压缩空间不大，绝对价格跟随成本。

MEG：（估值略高，关注煤价及市场情绪）

乙二醇价格重心冲高后回调，基差偏弱。装置有EO回切EG动作，沙特装置重启。乙二醇估值提升，上行压力增大，预计震荡回落。

纯苯：（宏观情绪影响大）

华东纯苯现货价格大幅上涨，市场交易宏观利好。纯苯基本面驱动不足，短期盘面跟随为主。后市关注新产能投放节奏及北美纯苯挺价情况。

苯乙烯：（宏观情绪影响大）

国内苯乙烯主力市场整理涨价，原料端偏强整理。苯乙烯开工提升后库存累积，基本面驱动偏向下。短期主导价格因素在于宏观和情绪层面。

LL：（跟随市场情绪波动）

PE整体负荷上升，下游开工处于同比低位。PE上游库存去化，社会库存累库。09合约基差走弱，PE价格跟随情绪波动。

丙烯: （跟随市场情绪波动）

丙烯现货报价平稳，装置重启负荷提升。终端需求平稳，下游生产利润好转但补库积极性一般。丙烯价格跟随情绪运行。

PP: （跟随市场情绪波动）

PP整体负荷窄幅波动，需求正值淡季。PP中上游库存持续累库，09合约基差走弱。PP价格跟随情绪波动。

甲醇：（甲醇地区分化）

江苏现货价格上调，国内上游开工环比下降。进口量预期上调，下游需求分化。港口库存累积，基本面一般，中远期关注旺季预期及上游政策。

尿素：(关注出口情况及上游政策)

尿素山东现货价格维持，日均产量环比下降。农需旺季进入淡季，复合肥开工环比上升。企业库存去化，关注出口和上游政策变化。

PVC：（市场消息推动价格上涨，交易所开仓限额致多头平仓）

检修装置部分复工，供应端小幅回升。需求淡季，库存连续累库。价格上涨由政策消息与资金驱动，基本面偏弱。交易所开仓限额致价格大幅下跌。

烧碱：（市场消息推动价格上涨，交易所开仓限额致多头平仓）

部分检修装置重启，开工提升。非铝下游淡季接货放缓，库存连续累库。期货价格上涨提振市场情绪，基本面方面氧化铝维持高开工。交易所开仓限额致价格大幅下跌。

天然橡胶：（以回调做多思路为主）

天胶上涨原因包括反内卷、季节性强及进口量不高。下半年宏观炒作较多，天胶年底易涨难跌，建议以回调做多思路为主。

纸浆：（与商品情绪共舞）

浆价大幅拉涨后跳水，涨跌主要系宏观扰动和商品情绪。基本面实质改善有限，浆价或回归基本面有所回调，需持续关注宏观情绪。

玻璃：（警惕情绪降温带来的盘面大幅波动)

玻璃现货价格走强，产线冷修但亦有产线出玻璃。政策情绪带动下产销向好，但终端需求未见好转。库存去化速度加快，建议谨慎操作。

纯碱：（中长期压力仍存，短期关注宏观政策情绪变化)

纯碱现货价格稳中偏强，装置检修或设备问题短停。需求以刚需为主，库存去库但社会库存累库。中长期压力仍存，短期关注宏观政策情绪变化。

原木：（现实端逻辑回归主导的当下亦需注意宏观情绪变化）

现货报价平稳，供应预计到港回升但本周减少。需求上出货分化，库存累库明显。当前09盘面回归现实端逻辑，但需关注市场情绪变化。

（文章来源：新湖期货）

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