聚酯PX等化工品市场动态及供需分析

聚酯:

聚酯开工低位环比有提升。织造开工环比有提升，终端订单一般。聚酯后期继续减产概率小，需继续关注。

PX：

供需方面：近期供应恢复明显，7月仍有检修，PTA检修恢复，新产能投放，PX边际需求增加。PX前期偏紧状况缓解，但仍处于偏紧状态，后期供应和进口均有提升空间，PX可能维持紧平衡略缺状态。PX估值中性，相对偏紧格局或支撑估值。原油预计短期震荡运行，PX绝对价格亦震荡偏强运行。

PTA：

供需方面：PTA3-6月去库，近期检修装置复产，供应增多，但PTA加工费过低，需提防装置意外检修。需求端聚酯开工环比升高，长丝库存降低，需求端总体近期持稳。终端需求一般，订单一般，库存边际上升。PTA基本面不如PX，但绝对价格看由于成本端支撑，PTA短期亦将维持震荡偏强运行。

MEG：

供给上近期持稳，油化工有检修，煤化工恢复明显。进口8月较低，9月回升。需求方面聚酯开工短期持稳环比回升，终端开工一般，库存低位震荡。短期MEG库存低位，随后有累库预期。MEG仍将震荡偏强运行，但高度有限。

PF：

供需方面：供给上短期开工环比有提升，需求目前一般，本周库存环比略有降低。利润近期有所压缩，绝对价格波动跟随原料成本震荡偏强运行。

PR：

供需方面：供应方面瓶片开工前期减低后持稳运行，预计开工已经到底，后期存提升预期。需求方面，近期出口一般，内销不佳。估值方面，加工差维持低位震荡，现货加工差低位略有修复。绝对价格上瓶片预计跟随原料偏强运行。

甲醇：

国内开工继续下降，但预计7月底重启装置将逐渐增加。近期受“反内卷”政策影响，大宗商品持续走强，带动甲醇大涨，但商品集体大幅回调，短期看甲醇或重回前期震荡区间，后期仍需关注国内宏观利好持续性。

燃料油：

近期高、低硫燃料油表现延续弱势。低硫方面，预计新加坡7月来自西方的低硫燃料油到货量将增加。高硫方面，供应持续过剩，8月装船货出现多笔竞争性报价，高硫燃料油市场仍面临供应充足和发电需求季节性减弱的双重压力。

沥青：

估值：按Brent油价68美元/桶计算，折算沥青成本3700附近，09合约估值中低位。驱动：百川炼厂库存减少、社库基本持稳，短期供需驱动偏多。

PP:

周度波幅210，短期主要是反内卷带来的部分商品引领上涨。PP供应宽松，前期检修装置恢复，需求端暂未看到明显好转。单边操作难度大，受商品氛围被动影响。

丙烯:

现货市场涨跌不一，山东是价格洼地。丙烯处于产能增速期，上半年表需累计增速13%。短期进口窗口打开，下游需求总体一般，库存环比增加但幅度不大。

塑料：

周度波幅260。短期商品氛围偏多，但周五夜盘情绪降温。聚乙烯仍处于投产周期，上半年表需累计增速14%，需求端暂未看到明显好转。总体看之前的利多氛围降温，或宽幅震荡。

PVC：

现货5150元，兰炭-电石亏损，PVC当前4700成本附近，支撑不强。内需改善不强，出口短期高位，库存同比略低，盘面偏坚挺。后期去库放缓，关注投机需求释放带来的库存去化。

烧碱：

供需平衡，库存同比略高，夏季检修季去库预期。现货低价2406附近，价格涨后持稳。关注检修去库驱动的弱反弹，设备更新下的反弹。

纯碱：

现货送到1410，中游拿货居多，重碱偏紧张。开工高位，供需宽松，后期上游库存转向中游。短期利多关注政策驱动，成本推动，整体重心上移。

玻璃：

淡季不淡，库存去化超预期。后期需求旺季存环比改善预期。短期跟随老产能被动退出预期下的震荡偏强。中期关注玻璃内需恢复拉动。

尿素：

检修装置变化频繁，日产19-20万维持。本周供需继续偏紧，紧平衡维持。尿素基本面紧平衡，盘面目前偏高估，09预估回落至1740-1800区间。

（文章来源：一德期货）

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