油脂豆粕等农产品市场分析：后市走势与影响因素

　　油脂。由于隔夜美豆和原油下跌，国内油脂走势受到拖累。不过油脂基本面总体仍偏多，巴西大豆出口放缓，中美关税问题未达成协议，后市进口大豆供应减少成本增加，对国内油脂有利多预期。美国和印尼的生柴数据利多，有利于豆油和棕榈油需求增长。因此，油脂后市看好。

　　豆粕/菜粕。CBOT大豆期货波动大，收盘小跌，市场担忧大豆优良率下降，但降雨使价格承压。近期油厂开机率高，豆粕累库，巴西大豆出口动能减弱，中美贸易关系不确定，国内豆粕供应近松远紧。菜粕方面，水产养殖旺季，豆粕价格上涨带动菜粕需求，但菜籽进口创新高，加拿大天气有利菜籽生长，限制菜粕涨幅。预计两粕近日偏强震荡。

　　白糖。国内进口糖到港，现货价格承压。产销速度偏快，库存压力不大，夏季消费旺季带来支撑。丰产预期下美糖趋势向下，国内利多有限，预计糖价维持震荡。

　　棉花。国内棉花库存去化快，六月去库量高，支撑棉价。但下游纺织淡季，开机率下滑，纺织亏损大，新疆高温缓解，限制棉价反弹。USDA7月报调增全球棉花产量预期，供需格局宽松。郑棉期价短期或上行，但幅度受限。

　　生猪。生猪市场价格小幅波动，多上调，养殖场惜售，缩量抗价。降雨影响出栏，二次育肥补栏积极性提高，但量级有限。养殖企业出栏节奏加快，供应水平增量。

　　鸡蛋。鸡蛋现货稳定，粉蛋均价3.09元/斤，红蛋均价3.05元/斤。雨季结束，鸡蛋质量问题减少，高温导致产量下滑，大码蛋偏紧。进入季节性上涨阶段，产业看涨增多。但产能仍大，冷库蛋多，老鸡换羽多，供应压力后移。

　　玉米。麦玉价差收窄，小麦替代部分玉米饲用需求，对玉米消费形成压制。进口玉米投放缓解供应紧张，拍卖政策推进，市场情绪谨慎。但政策导向明确，粮价稳定诉求强，玉米价格底部支撑稳固。

（文章来源：东吴期货）

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