氧化铝期货价格波动分析：供需变化与市场展望
证券时报记者赵黎昀
7月21日大涨8.39%后，7月22日氧化铝主力合约2509价格再度报涨6.07%。自6月中旬至今，该主力合约价格从2818元/吨已上涨至最高3577元/吨，涨幅近27%。
作为铝产业链的重要上游产品，氧化铝价格在2024年创下历史高点。2025年上半年，氧化铝现货价一月间“狂泻”超2000元/吨，行业一度陷入亏损。
“7月22日国内冶金级氧化铝现货价格延续上涨，日均价3204.9元/吨。”卓创资讯分析师许海滨表示，氧化铝价格连续上涨，主要由于国内现货供应紧张等因素推动。企业产出减少，现货供应趋紧，给予价格上涨动力。
上海钢联分析师黄玉瑶也提及，当前高成本氧化铝厂复产谨慎，可流通现货有限。同时，6月氧化铝下游电解铝利润创近三年高点。
“近期氧化铝价格抬升与电价回落相抵后，成本端波动有限，叠加铝价持续走强，驱动电解铝行业盈利空间扩张。”黄玉瑶认为，虽然2025年电解铝行业高利润有望延续，但氧化铝供需由紧转松，价格难复制2024年高景气。
近期氧化铝期货价格回暖，但分析人士认为新增项目较多，市场供应宽松，是导致价格偏弱运行的主要因素。
许海滨表示，稳增长工作方案即将推出，提升了市场情绪，但氧化铝行业老旧产能更新有限。
短期来看，氧化铝现货供应紧张及政策驱动下的乐观情绪，有望推动价格延续偏强运行。预计2025年下半年氧化铝现货价格或偏弱震荡运行为主。
（文章来源：证券时报）
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