铁矿石钢材焦煤焦炭市场动态及短期走势

【铁矿石】

铁矿石：原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量目前处于回落状态，预计回落速度和空间有限，钢厂利润情况尚可，生产动能较强，铁矿需求仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量，澳洲发运前段时间受阻，港口库存去化速率较快，海漂库存较大，中期供需失衡压力较大。铁矿石下半年发运量预计增长较快，需关注后续钢厂生产进度。短期宏观预期偏强，钢坯出口持续情况值得关注，反内卷带动原料正反馈效应，市场震荡偏强看待。

【钢材】

钢材：当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水高位缓慢回落，钢材供应端压力逐步显现。钢材库存延续去化，出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口强劲。整体供需矛盾暂不大，出口无明显减量，表需数据维持韧性。宏观预期强带动黑色商品上涨，钢材市场供需双弱，库存变化不大。叠加煤焦矿等原料成本抬升，短期钢价走势延续震荡偏强。

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：高炉日均铁水产量两周回落后上周回升，焦炭产量环比改善。价格上涨刺激下游补库，钢厂及焦化厂焦煤库存回升。全国炼焦煤矿精煤库存连续四周下降，且与去年同期基本持平。市场对政策加码有期待，北方安监环保或升级，煤炭供应受限，价格有上涨空间。9-10月钢材需求旺季表现或不及预期，预计8月下旬后价格阶段性见顶。

（文章来源：申银万国期货）

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