2025上半年煤炭企业业绩下滑 煤炭价格回落成主因

2025年上半年收官，十余家煤炭企业中期业绩陆续揭晓。继中国神华披露业绩预告后，7月14日，甘肃能化、冀中能源、兰花科创等多家煤炭上市公司密集发布上半年业绩预告，均出现利润显著下滑。

一德期货动力煤分析师曾翔表示，煤炭行业利润下滑主要是煤炭价格明显回落所致。截至6月30日，北港5500大卡平仓价较年初下降近20%，而煤企固定成本基本不变，利润因此收缩。

净利纷纷预减

7月11日，郑州煤电、盘江股份率先发布业绩预告，由盈转亏。7月13日，中国神华预计归母净利润同比减少39亿元至59亿元。次日，多家煤炭企业业绩预告集中发布，除中国神华外，其他企业利润均大幅下滑。

记者梳理发现，煤炭行业业绩普遍下滑主要受煤炭价格回落影响。这并非首次下降，而是延续了近两年的下行形势。上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯表示，2023年以来，煤炭价格逐步震荡回落。

煤炭市场三次大幅波动

这是煤炭行业经历的第三轮价格大幅波动。第一次是1998年下半年至2002年上半年，国有重点煤炭企业亏损面超90%。第二次是2012年至2016年上半年，煤炭全行业亏损面在70%以上。近几年，我国煤炭进口量大幅增长，本轮煤炭下行已持续两年多。

卓创资讯煤炭分析师任慧云认为，国内煤炭有效供给能力有保障，但新能源发展将挤压煤炭需求增速，煤价仍有向下调整空间。不过，近年来煤矿生产成本增加，成本端对煤价底部支撑增强。

（文章来源：华夏时报）

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