股指期货全线飘红 结构性行情与政策驱动共舞

　　昨日，国内股指期货全线飘红，盘中突破前期高点，创阶段性新高。

　　南华期货权益与固收研究分析师王映认为，在市场情绪乐观的背景下，结构性行情带动股指整体上涨。从期指衍生品指标来看，近期沪深两市交易活跃度提升，期指升贴水率及期权隐波等指标，均显示市场情绪偏积极，市场较容易被带动全面上行。

　　“这是利好事件持续发酵、确定性逐渐增强的结果。”国泰君安期货市场分析师陈骏昊认为，“反内卷”政策带来利多驱动，市场对新一轮供给侧改革预期升温，新能源和建材板块出现明显转向。国内CPI由负转正，6月CPI结束连续4个月下降，市场信心提振。稳定币概念股持续发酵、中美贸易格局偏暖等，也令股市风险偏好回升，为指数向上运行打下重要基础。

　　从结构性来看，王映介绍，前期“反内卷”概念股继续偏强运行，钢铁等板块涨幅居前；IPO回暖、券商半年度财报乐观等，大金融行业走势偏强。不过昨日午盘后，大金融行业涨幅回吐，大盘指数快速回落，资金流向人工智能相关行业，驱动小盘指数涨幅更大。

　　浙商期货分析师金辉认为，代表中小盘风格的IC和IM合约涨幅大于IH和IF合约。原因是“反内卷”政策深化利好中小制造业企业，高风险偏好资金倾向追逐高Beta的中小盘股，以及部分资金分流至中小题材股。

　　金辉表示，7月以来股指期货整体上涨，驱动力为哑铃策略。当前哑铃策略防御端为银行板块，进攻端为科技成长与小盘股。财政部发布通知引导保险资金长期稳健投资，加强对国有商业保险公司长周期考核。

　　“后续来看，股指上方空间取决于经济基本面修复情况及增量资金入市力度，同时也需要成交量配合。”金辉说。

　　王映认为，重点关注龙头股行情持续性，中美贸易磋商等带来的风险偏好变化，国内政策力度及基本面数据验证情况。需警惕市场回调风险。

　　总体来看，陈骏昊认为国内经济具备强大发展韧性，权益资产长期表现值得期待，股指有望延续震荡上行格局。操作上，短期需警惕回踩风险，追高需谨慎。

（文章来源：期货日报）

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