沪金沪银回调，沪铜沪铝震荡，镍锂硅能源市场动态

沪金及沪银

非农数据超预期，夜盘金价回调。昨晚美国非农数据超预期，经济韧性偏强，美联储降息必要性不高。美股上涨，市场风险偏好修复。特朗普减税法案通过审核，利多金价因素待增强。短期金价突破驱动不足，7月高位震荡。金银比偏高，存在修复可能，白银高位震荡。策略上，建议黄金、白银08合约卖出虚值看跌期权头寸持有至到期。

沪铜

美元反弹，LME库存紧张略有缓解。昨日沪铜在80000上方震荡，LME铜价回落。宏观方面，财新PMI一般，中美贸易关系缓和预期加强，美国非农数据偏强，美联储观望期延长，美元指数反弹。供给紧张格局难转变，需求谨慎，库存偏弱但LME库存回升。美元指数与通胀预期中长期支撑铜价，但短期利多减弱。LME库存紧张缓解，向上动能放缓，现货偏强格局延续。

沪铝及氧化铝

氧化铝过剩格局明确，上方空间有限。昨日氧化铝上方承压，沪铝早盘震荡。宏观方面同上，氧化铝产能扩张快，下游需求难增，过剩格局难转变。沪铝供给难有增量，需求谨慎，库存累库但处低位。氧化铝供给端不确定性加大，价格短期反弹但持续性存疑。沪铝短期向上动能减弱，但下方支撑强，中期向上格局不变。

沪镍

基本面弱势未改，关注矿端变化。近期宏观情绪及印尼政策隐忧带动镍价震荡回升，但基本面弱现实明确，淡季需求难增，菲律宾镍矿产量恢复增加供应压力，镍价上方空间有限，关注阻力位。策略上，期货单边胜率赔率有限，前期卖权策略继续持有，新单关注高位卖看涨期权机会。

碳酸锂

库存仍在积累，基本面改善程度有限。锂矿价格止跌探涨，提锂产线开工积极性受挫，碳酸锂周度产量保持高位，动力电芯减产，正极企业排产未超预期，碳酸锂社会库存继续累库，供过于求局面未缓解，锂价上方空间有限。

硅能源

政策调控预期升温，市场情绪偏强。工业硅供应增加，多晶硅供应有增有减，下游硅片订单能见度差，拉晶厂备货意愿低，库存累积。多晶硅处于弱现实强预期局面，关注后续供应端产量限制。

（文章来源：兴业期货）

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