贵金属铜铝铅锌镍锡工业硅碳酸锂期货市场动态

上一个交易日贵金属价格偏强震荡，COMEX黄金涨0.19%报2560美元/盎司，白银跌0.07%报29.985美元/盎司；夜盘黄金+0.29%，白银+0.42%。联储主席鲍威尔鸽派讲话形成利好，但金银暂缺新交易线索。预计黄金价格或冲击历史新高，白银向上弹性空间更大，但内盘受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间【2480,2600】美元/盎司,沪金运行区间【565，595】元/克。Comex白银运行区间【28，32】美元/盎司，沪银运行区间【7100，8000】元/千克。

上一个交易日贵金属普遍上涨，COMEX黄金涨0.56%报3368.7美元/盎司，白银涨1.08%报36.79美元/盎司。ADP就业数据意外转负，利好金银价格。近期联储表态偏鸽，中东局势反复，加上贸易政策的不确定性，共同为贵金属价格提供支撑。Comex黄金运行区间【3200,3400】美元/盎司,沪金运行区间【750，790】元/克。Comex白银运行区间【34，37】 美元/盎司，沪银运行区间【8500，9200】元/千克。

投资策略：黄金逢低买入

风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化

铜

LME铜上一交易日收于10010.0美元/吨，涨0.67%，上海升水120，广东升水85。宏观方面，美国ADP就业降3.3万，市场或对降息预期升温。美国越南达成协议，对越加征20%，转运加40%。基本面上，下半年TC长单谈判结果出炉，原料紧张格局预计延续。国内冶炼产量超预期，但基准预期环比下降。消费端短期改善不明显，但出口窗口打开扭转小幅过剩预期。短期利多集中，铜价上行，但未来经济和平衡转弱仍需关注。

投资策略：短期采购放缓，或等待低位

风险提示：国内外宏观政策变化，消费持续不及预期等

铝

LME上一交易日收于2614.5，日涨12.5或0.48%，沪铝夜盘再度强势上涨至2.07w附近。基本面来看，昨日主流三地铝锭再度转小去库、铝棒库存持稳。现货市场方面延续弱势，铝棒加工费维持低位叠加下游消费走弱，铝棒减产压力仍存。成本端看基本持稳。

投资策略：前期空头底仓持有，关注2.05-2.07w附近的压力

风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险

铅

隔夜伦铅上涨1.2%至2063.5美元/吨，沪铅上涨0.64%至17270元/吨。本周铅价重心提升，云南、内蒙原生铅炼厂计划检修，再生铅亏损收窄但复产慢，需求端平淡。短期宏观预期稳定，基本面有三季度季节性旺季需求预期提振，下游铅酸电池涨价，市场信心恢复，预期铅价重心及比价抬升。

投资策略：维持震荡偏多，可适当逢低补库

风险提示：全球市场衰退预期引发的系统性风险

锌

昨日国内评级展望被下调，伦锌日间大幅下挫，收报2418美元，跌幅0.84%。现货市场，上海现货对2401合约升水100-升水110。近期市场对于宏观经济复苏节奏出现担忧，周边商品普遍承压；锌价暂时维持震荡，来到支撑位2430附近，沪锌主力测试下方20400/20500一线，建议逢低买入。

昨日伦锌震荡走高，隔夜美国小非农数据表现疲弱，伦锌收报2753美元，涨幅1.46%。近期秘鲁冶炼厂罢工结束，叠加美联储主席对降息的言论令市场对于降息的预期有所降温，伦锌维持震荡，建议观望。

投资策略：观望

风险提示：消费表现超预期

镍

上一交易日LME镍收于15330美元/吨，涨1.0%；沪镍主力收于121670元/吨，涨0.7%。7月印尼镍矿升水下跌，不锈钢行情回暖，矿端承压预期减轻。展望后市，不锈钢行情反映触底修复，镍金属资源端承压预期缓解但难言恢复上行趋势，若矿价继续下跌，情绪或持续偏弱，宜逢高沽空。

投资策略：区间操作

风险提示：宏观情绪大幅摆动，印尼产业政策超预期变动

锡

LME锡上一交易日收于33585美元/吨，跌0.12％。沪锡主力夜盘收于269430元/吨，涨0.05%。基本面上，国内即期冶炼原料仍面临压力，缅甸佤邦锡矿复产节奏存不确定性，消费端光伏限产压制焊料需求，消费电子、汽车电子等终端进入季节性淡季。展望后市，供需格局趋向紧平衡，供需平衡或小幅过剩，锡价预计维持震荡格局。

投资策略：新开仓建议谨慎

风险提示：宏观政策预期变化，海外供应恢复超预期等

工业硅

上一交易日工业硅主力合约2509收涨4.79%至8210元/吨，多晶硅主力合约2508收涨6.99%，多合约触及涨停。受消息面刺激，多晶硅、工业硅均出现大幅上涨，市场对光伏产业链出清的政策预期不断增强。展望后市，政策预期偏强，但当下仍处过剩现实，价格大幅上涨有望兑现新增开工，建议谨慎持仓。

投资策略：观望

风险提示：政策超预期/不及预期，供需过剩矛盾

碳酸锂

上一交易日碳酸锂主力合约2509收涨3.19%至63960元/吨。现货方面，价格持稳，SMM电池级碳酸锂均价6.165万元/吨。基本面，7月需求正极排产小幅增长，过剩预期得到一定程度修复。预计短期内区间震荡为主，主力周度核心价格区间【60500，65000】元/吨。

投资策略：逢高沽空

风险提示：供给突发扰动，政策超预期

（文章来源：金瑞期货）

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