国泰海通证券：2025中国股市估值逻辑在内 7月底前仍有上升空间
国泰海通证券研报指出，上证指数成功攻下3400点这一关键点位，表面上看似受到伊以冲突暂缓的提振，但股市估值逻辑并非由此决定。2025年中国股市的估值逻辑主要源于内部因素，包括中国产业创新的持续涌现与股市贴现率的系统性降低，这将推动增量资金入市。外部局势的缓和，进一步强化了内部确定性逻辑的延展。因此，7月底之前股市仍具备上升空间：一是中国股市的无风险利率实质性降低，中长期资金和民间资本入市已进入历史转折点；二是人民币预期由贬值转向稳定甚至略升值，成为中国资产重估的重要推力；三是及时、得当与合理的宏观政策，以及更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于改变投资人保守态度具有关键意义。股市上涨并非一蹴而就，夯实基础同样重要，股指拉升后短期仍有空间。下一阶段，指数或不再是短期重点，投资上应更多聚焦结构表现。
（文章来源：每日经济新闻）
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