又见百亿资金净买入港股 年内万亿港元南下投资热潮
百亿资金南下净买入港股，港股投资再掀热潮。
9月8日，港股普涨，百度股价涨超9%，创年内新高，地平线机器人、药明生物等涨超4%。当日，167.05亿港元资金南下净买入港股，全年累计达1.03万亿港元，刷新纪录。7月至今，A股跑赢港股，港股高位震荡，但资金不断加仓港股资产，港股主题ETF规模持续扩大。
万亿资金涌入港股
8月29日以来，南下资金连续7个交易日净买入港股，推动南下资金今年净买入港股金额至万亿港元。7月以来，2975.7亿港元资金南下净买入港股。但大量资金持续净买入对港股股价影响式微。今年上半年，恒生指数和恒生科技指数分别大涨20%和18.68%，跑赢A股各大指数。下半年，A股普涨，如创业板指数涨36.24%，反观港股市场，恒生指数下半年仅上涨6.49%，恒生科技指数上涨8.5%。港股市场下半年表现低迷，在反弹与回调间反复震荡，尤其在对等关税政策落地后，港股相对收益明显跑输全球其他主要市场。
中金公司研究部分析，流动性驱动的科创行情使A股快速“后来者居上”，港美股高位震荡。港股更多由基本面驱动，近期落后说明基本面催化有限。
恒生前海港股通价值混合基金经理邢程指出，市场结构分化显著，年初以来跑赢基准指数的个股占比仅35%，市场宽度不足，导致关税政策公布后，港股阶段性表现弱于全球其他主要股指。他认为，当前市场核心矛盾在于宏观基本面能否支撑行情扩散，但这一过程具有长期性，以及宏观总量政策能否进一步加码，但近期关税压力边际缓解叠加经济数据韧性显现，政策紧迫性已有所降低。
港股ETF持续吸金
大量资金持续净买入与表现低迷的港股形成反差。从ETF资金变动看，公募基金是南下净买入港股的主力军之一，也是港股市场的重要增量资金来源。全年来看，富国中证港股通互联网ETF获448.26亿元资金净流入，成为全市场吸金最多的ETF。此外，多只港股主题ETF均获超百亿元资金净流入。整体看，港股主题ETF受青睐程度好于A股ETF。缩短周期，从下半年看，这种趋势未逆转。富国中证港股通互联网ETF等成为7月份以来获资金净买入金额最多的股票型ETF。而在A股ETF中，仅有2只ETF下半年获超百亿元资金净买入。
稳健和持有型投资者倾向配置港股
A股ETF中，获资金青睐的ETF以行业主题ETF居多，宽基ETF缩水，而港股主题ETF类型更丰富。华商基金基金经理余懿指出，港股市场汇聚特色板块和优质企业，可能存在系统性折价修复机遇。中金公司研究部强调，如果选择继续参与流动性驱动的行情，仍应在A股，适合偏激进和交易型投资者。如果担心流动性逻辑持续性或行情透支，港股尤其是景气结构就是更稳妥选择，适合稳健和持有型投资者。邢程维持港股市场以结构性行情为主的判断。他认为，宏观政策有限发力，科技与新消费等局部领域拉动效应短期难推动全局性修复。当前中国经济处于仍需修复阶段且结构亮点突出，港股或更具吸引力。中长期看，市场方向仍取决于企业盈利实质性修复，全面盈利改善关键在于财政政策有效发力及信用周期逆转向上。行业方面，更看好成长板块中具有结构性亮点的行业，同时看好优质高股息标的长期配置机会。具体方向来看，广发基金指数投资部基金经理看好政策支持与流动性回暖共振的港股科技估值延续修复等方向。
（文章来源：券商中国）
(原标题：又见百亿资金净买入港股！年内万亿港元南下)
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