集运 | 盘面偏强

　　【行情回顾】2026年5月15日（星期五），集运指数（欧线）主力合约EC2606收盘于2541.5点上涨2.79%；次主力合约EC2610表现强势，收盘于1730.0点，涨幅为0.82%；市场主力成交量达1.36万手。

　　【信息整理】

　　利多信息：2026年前4个月中国货物贸易进出口总值16.23万亿元人民币，同比增长14.9%，其中出口9.33万亿元，增长11.3%。前4个月，国内与东盟贸易总值为2.75万亿元，增长15.7%；与欧盟贸易总值为2.01万亿元，增长13.2%

　　利空信息：中美贸易总值为1.25万亿元，下降12.9%。

　　【南华观点】市场逻辑一是旺季基本面支撑依然稳固，现货市场已进入旺季周期。二是5月14日急跌后存在技术性修复需求，集运欧线连续上涨后经调整释放了部分估值压力。三是现货运价提供底部支撑，SCFIS欧线最新报1692.87点，环比上涨超4%，略超市场预期。

　　【风险提示】

　　地缘缓和风险：美伊谈判"正在取得进展"，若后续出现实质性突破，前期计入盘面的地缘风险溢价将快速回吐，叠加航运通道恢复预期，可能引发期价大幅回调。

　　涨价落地不及预期风险：船公司5月下旬及6月初宣涨幅度较大，但若涨价执行不及预期，或部分船司为揽货选择低价策略引发价格战，盘面将持续承压。

（文章来源：南华期货）

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