【财经热点】碳酸锂期货价格波动剧烈，需警惕高位回调

　　连创新高后，今日碳酸锂期货合约价格盘中发生巨震。早盘，碳酸锂期货一度达到134500元/吨，续创两年来新高，但随后跳水，盘中最多跌9%至跌停，最终收跌7.89%至118820万元/吨，日内振幅超过13%。

　　业内人士认为，近期下游正极厂商现“检修潮”，需关注碳酸锂价格传导向下游是否顺畅，碳酸锂期货强势格局或延续，但13万元关口压力显现，警惕高位回调。

　　行情数据显示，碳酸锂期货主力合约在进入12月后加速上涨，连续突破10万元、11万元、12万元大关，截至上周末，月内已上涨超过35%。

　　图：碳酸锂期货主力合约价格走势

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　今年7月，碳酸锂期货品种曾受益于“反内卷”行情，迎来一波大涨，此后行情逐渐降温。10月以后，受需求端产业龙头乐观预期以及供给端受限的带动，碳酸锂期货再度拉升。尽管11月20日起，广期所调高了碳酸锂期货合约的交易手续费标准，但短暂停歇后未能阻挡碳酸锂期货上攻的行情。

　　不过，上游碳酸锂成本能否向下传导存不确定性。光大期货指出，目前定价机制和价格传导方面存在部分问题，实际需要关注价格传导向下游是否顺畅以及强需求是否能够得到验证。

　　近期，碳酸锂下游的正极材料厂商屡现停产检修的消息，开始扰动碳酸锂期货的行情。

　　多家企业宣布减产检修安排。德方纳米(300769.SZ)计划从2026年1月1日起进行年度设备检修与维护工作，预计一个月。湖南裕能(300358.SZ)和万润新能(688275.SH)也相继宣布减产检修计划。这些减产并非需求疲软，而是因原材料涨价导致成本倒挂，下游电芯厂拒绝接受涨价传导。

　　此外，期货升水结构显著。现货价格(约12万元/吨)与期货（13万元/吨）的期现价差表明市场已部分透支未来供需失衡预期，回调难以避免。

　　监管方面，广期所已两度调低碳酸锂期货交易限额。明日起涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%。

　　华泰期货研报认为，短期内碳酸锂期货强势格局或延续，但警惕高位回调。中长期若供需紧平衡持续，价格中枢有望上移。

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