油脂、白糖、棉花、苹果、鸡蛋市场分析与展望

　　油脂：马棕出口改善，产量下降。方向震荡偏强。

　　棕榈油今日主流市场现货24度棕榈油贸易商基差报价：天津（国标）05+130元/吨，稳定；山东05+100元/吨，稳定；江苏05+20元/吨，稳定；广东05-40元/吨，稳定。据高频数据，马棕12月前20出口环比+2.4%，产量环比-7 %。印度11月进口量有所增加，支撑盘面。印尼B50生物柴油道路测试已经启动，并预计2026年下半年正式实施。MPOB报告11月数据利空，产量环比-5.3%，但库存284万吨环比+13%，高于市场预期。马棕1月下调出口关税至9.5%。

　　豆油今日部分区域现货一级豆油基差如下：其中天津基差05＋400元/吨，05+跌10元/吨；日照基差05＋380元/吨，稳定；张家港基差05＋500元/吨，稳定。12月进口大豆到港边际收缩，国内库存压力逐渐缓解，但仍维持宽松格局。12月USDA报告基本未调整，符合市场预期。美国生物燃料政策规则推迟至2026年一季度发布，利空豆油。

　　菜油今日部分区域三级菜油贸易商基差报价：张家港05+650元/吨，稳定；钦州05+830元/吨，稳定；东莞05+1000元/吨，稳定；厦门05+800元/吨，稳定；成都05+1050元/吨，跌50元/吨。中加经贸关系尚无新进展。菜系主产国新作上市，澳大利亚、加拿大调高产量，供应迎来年度最宽松阶段。 进口澳大利亚菜籽陆续到港，油厂将陆续开启压榨，缓解进口菜系紧缺困境。

　　粕类：菜籽油厂维持零库存，中粮开机时间推迟。方向震荡。

　　白糖：白糖期货主力SR2605合约收于5285元/吨，较前日上涨18元/吨，日内波动50元/吨，持仓量减少至44.89万手。期现基准价报5389元/吨，上涨17元/吨，广西现货报价5360元/吨，成交一般但报价稳中偏强。巴西中南部11月下半月产糖72.4万吨，同比大幅下降32.94%，但累计产量仍同比增1.13%至3990.4万吨。印度本榨季产量达782.5万吨，同比增幅27.69%，泰国甘蔗收购价定为890泰铢/吨。国内新榨季产量预计1156万吨，同比增加39.4万吨。进口方面，11月食糖进口量44万吨，同比下滑18.2%，但1-11月累计进口434万吨，同比增9.7%；糖浆及预混粉进口11.44万吨，同比减少10.82万吨。短期供需格局呈现外盘减产与国内增产并存，进口收缩支撑现货价格企稳偏强。

　　棉花：核心观点：棉花市场短期延续偏强走势，现货及期货市场情绪共振。关键数据： 新疆棉3128B现货价报15,400元/吨（+75）； 郑棉主力隔夜收14,425元/吨，涨1.48%；美棉因圣诞休市，前收64.2美分/磅。驱动因素：供应收缩预期； 需求结构性改善；资金与情绪：郑棉增仓上行。风险提示：需密切关注宏观政策、新花库存增量及下游补库节奏。短期价格或维持震荡偏强。

　　苹果：本周苹果主流成交价格稳定。

　　鸡蛋：近期蛋价底部仍有支撑。

（文章来源：中财期货）

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