债市动荡：长债深跌背后的交易恐慌与久期风险
债市圈在刚刚过去的“黑色星期一”中经历了剧烈波动，长债在利好消息包围中深跌，交易层面的恐慌掩盖了宏观利好。尽管统计局数据显示宏观经济数据良好，但债市仍陷入深跌，长债利率在两天内上行了7.5BP。周二早盘，债市扭转跌势，国债期货普遍上涨，主要利率债收益率下行。然而，在资金面和基本面并无直接利空的情况下，债市为何再度陷入深跌？分析认为，万科中票兑付前景不明引发抛售潮。此外，超长债面临交易盘和配置盘的双重抛售压力，银行久期风险也导致银行卖出超长债。近期债市“熊市特征”明显，缺乏做多力量，长债期限利差需要走阔以补偿银行久期风险。
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