沪锌、沪铅市场分析及投资策略

沪锌（2601）：

【现货市场信息】上海0#锌锭价格22420-22520元/吨，均价22470元/吨，跌60元/吨；市场锌锭均价升水120元/吨，涨5元/吨。

【价格走势】隔夜沪锌收于22320元，跌幅0.13%。伦锌收于3003美元。

【投资逻辑】基本面，北方部分冶炼厂冬储阶段也临近开启，同时由于比价问题锌矿进口亏损较为严重，由于国内冶炼对原料需求旺盛，矿偏紧格局下，11月锌矿加工费继续走低。冶炼厂原料采买压力增加，原料库存有所下滑，部分冶炼厂因此减产，预计11月锌锭产量较10月小幅降低，但整体锌锭供应依旧强劲。随着国内出口窗口打开，海外锌供应偏紧的情况有望缓解。消费端，季节性旺季即将结束，虽有少量工程赶工但表现并不明显，出口订单因关税和谈整体订单较为稳定。

【投资策略】关注内外比价修复的套利机会。国内绝对价格上建议仍以21500-23000附近区间操作。

沪铅（2601）：

【现货市场信息】上海0#锌锭价格22420-22520元/吨，均价22470元/吨，跌60元/吨；市场锌锭均价升水120元/吨，涨5元/吨。

【价格走势】隔夜沪铅收于17065元，跌幅0.58%。伦铅收于1992美元。

【投资逻辑】供应端，铅冶炼企业将进入传统冬储时段，而因今年铅精矿市场需求高涨，铅精矿供应不足问题尚存……

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