8月CBPI与PMI回升：扩内需政策助力价格指标向好，企业扩张与供需改善并行

　　8月份，中国大宗商品价格指数（CBPI）连续四个月环比回升，中国制造业采购经理指数（PMI）相关指标主要原材料购进价格指数和出厂价格指数连续三个月回升……在扩内需政策加码等因素综合影响下，多项价格指标展现出向好势头，内需释放成为关键增长点。

　　专家认为，当前总体价格水平回升态势能否持续尚有待观察，仍需更多政策支持。同时，为夯实经济回升向好基础，有关部门仍需加大宏观调控力度，采取有力措施释放内需潜力，政策效果持续显现。

　　企业生产经营保持扩张

　　近期公布的多项数据显示，随着扩内需等系列政策效应持续释放，多项上游原材料价格正在回升。国家统计局发布的数据显示，8月，中国制造业PMI相关指标主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%，比上月上升1.8个和0.8个百分点，连续三个月回升。从行业看，黑色金属冶炼及压延加工、金属制品等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至52.0%以上，相关行业原材料采购和产品销售价格总体有所上涨。

　　与此同时，CBPI已连续四个月环比回升。中国物流与采购联合会日前发布数据显示，8月份，CBPI为111.7点，环比上涨0.3%，同比上涨1.2%。分行业看，8月份，黑色价格指数延续反弹，报79.7点，环比上涨2.2%，同比上涨0.3%；有色价格指数继续上扬，报130.4点，环比上涨0.2%，同比上涨6.4%。

　　中国物流与采购联合会表示，CBPI连续四个月环比回升，表明在扩内需、“反内卷”等系列政策效应持续释放下，企业生产经营保持扩张，新旧动能加快转换，市场活力持续增强。

　　“长期看，整治‘内卷式’竞争政策将不断优化市场竞争秩序，缓解供需矛盾，支撑价格运行在良性循环的轨道上。”中国物流信息中心分析师文韬说。

　　供需格局有望改善

　　业内人士认为，随着扩内需、整治“内卷式”竞争等举措的落实，相关行业供需格局有望改善。在光伏、汽车、钢铁、水泥等重点领域“反内卷”政策陆续出台后，综合整治工作初见成效。上半年，中钢协重点统计钢铁企业累计利润总额592亿元，同比增长63.26%；平均利润率1.97%，同比上升0.83个百分点。

　　从光伏行业来看，中国上市公司协会数据显示，光伏行业整治“内卷式”竞争政策正在重塑竞争格局，大型锂矿暂停开采，光伏玻璃头部企业密集减产，上半年光伏设备上市公司资本开支减少49.52%。华泰证券发布的报告认为，今年以来，地方政府、行业协会及企业等各方均加速推动光伏行业“反内卷”，行业供需格局有望迎来改善，政策效果逐步显现。

　　在物价数据方面，东方金诚首席宏观分析师王青预计，8月工业生产者出厂价格指数（PPI）或环比转正，同比降幅料收窄。华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，PPI同比或从8月开启回升周期，经济指标持续向好。

　　持续释放内需潜力

　　多个信号显示PPI正在出现改善趋势，但也有专家提到，PPI向居民消费价格指数（CPI）的传导机制还不通畅，对CPI的影响幅度可能相对有限。巩固经济回升向好基础仍需加大宏观调控力度，释放内需潜力，形成良性循环。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，能否真正实现“企业盈利改善-经济内生动力增强”的良性循环，关键在于内需能否得到有效提振。中诚信国际研究院院长袁海霞认为，需继续关注是否出台增量政策，以切实提振需求、畅通价格由上游原材料到下游产成品的传导机制。

　　国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超日前透露，为进一步扩大内需，将平稳有序实施消费品以旧换新政策，做好政策接续，加快首发经济、数字消费、“人工智能+消费”等领域政策出台和实施，分类施策促进文旅、赛事、露营等服务消费。

　　“近期育儿补贴、免费学前教育、消费贷贴息等政策相继出台，同时商务部提出将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施，上述政策举措将对需求端的修复形成一定支撑。”袁海霞认为。业内人士预期，随着综合施策释放内需潜力的部署，此前多次被提及的新型政策性金融工具有望加快推出，为经济注入新动力。

（文章来源：中国证券报）

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