美国铜关税落地：美铜重挫 铜价回归理性预期

　　随着美国宣布将对进口铜产品征收50%关税，近几个月推动纽约伦敦两地铜溢价持续飙升的关税预期落地，纽约铜价周三（7月30日）盘中重挫超20%，终盘收跌近18%。

　　美国“铜关税”落地美铜回吐溢价

　　美国总统特朗普30日签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税，但铜输入材料和铜废料不受约束。

　　受美国关税威胁影响，本月早些时候，纽约市场COMEX铜价创下接近6美元／磅的历史新高，推动COMEX期铜相对LME期铜的溢价持续扩大。不过，30日公告内容与特朗普7月9日宣布的关税存在差异，引发COMEX期铜大幅回吐溢价。

　　尽管美铜30日重挫，但伦敦3个月期铜则仅小幅收跌不足1%，31日亚洲电子盘交易时段，伦铜更是一度冲高涨近1%。分析人士预计，铜市场价格将回归“理性”。

　　五矿期货提到，美国铜关税不及预期使得沪铜、伦铜压力减轻。且产业看铜原料紧张格局维持，预计短期铜价逐渐企稳。

　　多重利空共振

　　美铜大幅下挫还受到其他利空因素的影响。一重利空是COMEX仓库的铜库存总量达到了255948短吨，达到2004年以来的最高水平。二重利空是美联储7月议息会议上，美联储最终仍如期继续“按兵不动”，且美联储主席鲍威尔淡化了9月降息预期。三重利空是美元指数进一步从近期低点反弹，美元走强对于以美元计价的大宗商品构成普遍利空。

　　年内铜价仍谨慎乐观

　　当前市场对年内铜价整体走势仍偏乐观。分析师平均预计2025年第四季度，LME现货铜合约均价将达到每吨9500美元，较7月上次调查预测的9250美元／吨高出2.7%。此外，近年来对于铜矿品位和产量下降的担忧，依旧对铜价构成支撑。不过接受调查的分析师也表示，未来几个月随着库存和产量增加，铜价预期将有所回落。

　　金瑞期货表示，三季度宏观层面的不确定性较高，铜价或阶段性承压。但四季度，随着国内利好政策落地，铜价有望重回上行通道。

（文章来源：新华财经）

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