贝因美控股股东预重整 外资机构低吸高抛引关注
近期，法院裁定受理贝因美控股股东提出的预重整申请，这意味着贝因美的控股股东或将发生变更。尽管乳制品行业整体处于下行周期，但贝因美业绩逆势增长。2025年一季度，外资机构集中买入贝因美，随后又纷纷大额减持，精准实现低吸高抛。
贝因美控股股东多次被动减持公司股份，2025年核心高管还收到浙江证监局罚单。7月24日，贝因美发布公告，浙江省金华市中级人民法院已裁定受理控股股东浙江小贝大美控股有限公司的预重整申请。小贝大美控股共持有公司股份约1.33亿股，占公司总股本的12.28%，其中被质押或冻结的股份数量约为1.31亿股，占其所持股份比例为98.85%。2023年12月至2024年8月，小贝大美控股进行了三次减持，合计减持股份数量高达6378.90万股，占贝因美总股本的比例约为5.91%。2025年4月17日，贝因美发布关于收到浙江证监局行政监管措施决定书的公告，浙江证监局对贝因美及相关高管、控股股东采取出具警示函措施的决定。
同花顺显示，贝因美具有多个热门概念，随着A股市场情绪回暖，贝因美股价不断走牛。2025年一季度，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、高盛国际等多家外资机构进入贝因美前十大股东之列，而在2024年末，上述5家机构都不在贝因美前十大股东名单之中。让记者颇为意外的是，在一个月不到的时间里，外资机构又集体进行了减持。截至2025年4月29日，贝因美前十大股东中仅剩下BARCLAYS BANK PLC和高盛国际这两个外资机构，并且减持幅度都不小。
（图片来源：截图自上市公司公告）
贝因美主要从事婴幼儿配方奶粉等产品的研发、生产和销售。在乳制品行业中，最近两年贝因美业绩逆势增长。2024年贝因美实现营业收入27.73亿元，同比增长9.70%；实现净利润1.03亿元，同比增长116.92%。2025年一季度，公司业绩继续增长，实现营业收入7.28亿元，同比增长1.01%；实现净利润4279.61万元，同比增长93.87%。贝因美业绩逆势增长的原因在于儿童粉、成人粉ODM定制业务大幅增加。2024年贝因美包销/总承销商业务模式带来的收入同比增长达到33.52%。
（图片来源：截图自贝因美2024年年报）
与ODM定制业务大幅增加不同的是，贝因美经销商/直供客户、电子商务、其他客户这三种业务模式的收入都出现不同程度的下滑。相较于2023年，2024年末贝因美经销商数量大幅减少，从2023年末的1995个减少至2024年末的1765个，降幅达到11.53%。但从明细来看，其他地区却出现逆势增长，从2023年末的35个增加至2024年末的271个，增幅高达674.29%。
（图片来源：截图自贝因美2024年年报）
（文章来源：每日经济新闻）
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