全球棉花增产预期下，棉价承压与棉纺业挑战并存

全球棉花市场或将迎来又一轮大增产，中国、巴西、澳洲等几大主产区的棉花产量均有望增加。国内市场当下棉花基差坚挺，高等级棉花紧缺，关税加征迫使部分企业转用国内棉花，棉花库存持续去化，基本面边际好转。随着今年10月新花上市，棉花基差有望回归，棉价或将承压。

值得注意的是，受原料供应端冲击和终端有效需求不足的双重施压，棉纺织行业形势严峻，尤其是今年上半年，行业承压明显，企业两极分化加剧。

在棉花供应过剩的格局下，棉价的走势备受关注。由于加征关税，近期进口棉窗口基本关闭，棉花库存持续去化，基本面边际有所好转。业内人士指出，当前国内棉花基差坚挺，反映供需结构性矛盾，进一步上涨空间有限。未来需关注纺织淡季的消费数据，若需求持续疲软，基差可能承压。

多位行业专家表示，低棉价刺激采购，关税加征迫使部分企业转用国内棉花，国内棉花消费转好，但下游传导不畅。全球新年度棉花将大幅增产，新花基差和收购价应低于去年，棉价或以区间震荡为主。

中国棉花协会发布的数据显示，今年全国棉花种植面积达到4482.3万亩，新疆棉花种植面积达4090万亩，同比增长3.3%。当前新疆棉花区长势良好，气象条件对棉花生产较有利。

中国棉纺织行业协会会长董奎勇表示，棉纺织行业面临行业平均利润率持续低位运行等压力，行业洗牌将进入加速期。数据显示，规模以上棉纺织营业收入收缩，利润总额下降，营业利润率持续走低，亏损面进一步扩大。董奎勇提出八点发展倡议，表示行业长期向好的趋势不会改变。

（文章来源：券商中国）

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