燃料油沥青受地缘影响，塑料橡胶等期货品种各有走势

　　燃料油

　　燃料油近期主要影响因素为地缘冲突，燃料油单边价格将跟随油价波动。昨日布伦特油价大涨至70美元，中东紧张局势急剧升温，特朗普表示对达成伊核协议的信心减弱，伊朗防长称如果核谈判失败将打击该地区的美军基地，美方授权美军家属可自愿撤离中东。燃料油供应方面伊朗不确定性大增，中东发电需求旺季叠加关税影响下的船运弱势互相影响，低硫燃料油支撑减弱，船运弱势仍是持续影响需求。

　　塑料

　　观点： 当前市场情绪好转，短期可能会偏强，但反弹空间不大，继续上涨需要更强的驱动，当前价位可以考虑少量减持多单。月间价差方面仍可以考虑偏多配置9-1月间价差。盘面反弹已经基本兑现，基本面变动不大，主要受益于商品整体情绪的改善。目前现货仍然偏弱，但下游出口订单已经有部分增量，关注需求季节性走强力度。

　　橡胶

　　供应压力、远月需求减弱预期仍在，但在短期原料价格偏强且估值不高的情况下或有反弹，RU09压力14100，可考虑反弹继续卖出虚值看涨。深浅价差低位反弹，可适当持有。短期国内天气影响原料供应，胶水价格坚挺，泰国工厂亦抢收原料积极，价格反弹，或将带动短期支撑上移，除天气扰动之外，向上驱动较少，谨慎追多。

　　甲醇

　　观点：短期震荡思路对待，反弹后可偏空配置。短期反弹主要是市场情绪好转，但反弹驱动不强，长期来讲甲醇供应压力仍然偏大。甲醇基本面变动不大，甲醇自身供应压力还是比较大，高利润刺激上游形成高供应，下游需求增长乏力，甲醇整体偏弱。但是偏低的价格会刺激下游备货需求，因此下方支撑力度比较强，所以呈现出区间震荡的局面。

　　烧碱

　　在当前供应下滑之际，非铝下游需求下滑更为明显，现货市场依靠氧化铝企业支撑。若供应检修回归，则易引发氯碱双弱行情。市场可以先交易液碱价格下跌，再交易液氯价格下跌。当前氯碱企业利润良好，现货空头氛围浓厚，期货暂无强劲反弹动力，新进空头开始进场。山东地区32%离子膜碱最低出厂价格下跌31元/吨，50%离子膜碱最低出厂价格稳定，山东氧化铝企业液碱采购价格下跌31元/吨至2594元/吨。

　　沥青

　　地缘冲突再度发酵，价格顶部仍是地缘决定，沥青价格弱于油价。昨日布伦特油价大涨至70美元，昨日中东紧张局势急剧升温，特朗普表示对达成伊核协议的信心减弱，伊朗防长称如果核谈判失败将打击该地区的美军基地，美方授权美军家属可自愿撤离中东。受原油影响沥青今日将高开，预估价格3550之上，价格弱于原油，华东逐步进入梅雨季，炼厂日度产量回升至8万吨区域，沥青自身基本面平稳。

　　聚酯产业链

　　观点：尽管产业端供需表现不佳，但短期受原油大涨提振聚酯各品种日内料偏强，但不建议追多，仍建议等待机会布局空单。近期PX、PTA供应增加，需求端聚酯开工偏弱，聚酯链品种偏弱震荡，波动幅度有限。地缘风险升温，隔夜原油大涨将对聚酯各品种带来短线提振。目前PX装置开工持续回升，PTA当前开工也处于较高水平，且新装置投产，供应增加预期，华东PTA价格重心下滑。乙二醇周度开工在52%左右，仍处于去库状态，供需面要好于PX与PTA，表现相对抗跌。

　　纸浆

　　盘面逻辑及建议：注意宏观情绪影响。需求维持刚性及高库存仍未得到改善，基本面短期偏震荡，盘面受宏观情绪及资金影响波动或较大，短期建议观望，后续重点关注原料及成品库存节奏。现货相对持稳，无其他基本面消息。短期供需无明显大矛盾，基本面仍延续刚性需求但高库存的格局。受海外发运及国内进口季节性因素影响，未来到港预期五月恢复，六月略减，7月持稳。

　　原木

　　当下注意资金及宏观情绪影响，现实矛盾下短期预期维持震荡行情。短期现货轮仓可卖出看涨备兑，盘面建议观望为主，重点关注下游开工及港口库存情况。当前基本面仍维持震荡偏空趋势，港口基本维持供需平衡，库存略降，但随着高温天气来临，预计需求继续走弱，整体看现货市场基本处于震荡偏弱行情，临近交割及首轮仓单注册，需注意基差等变化。

　　尿素

　　当前多空双方持续增仓，市场博弈趋于激烈。市场悲观情绪蔓延，关注空头止盈多头止损情况出现，然后积极寻求交易机会。全国尿素市场价格偏弱运行，尿素工厂报价成交较差，多数折价销售，小颗粒尿素销售压力进一步加大，大颗粒相对坚挺；下游情绪依旧悲观，农业需求受价格持续下跌影响逐步减弱。期货市场方面：UR2509合约价格持续下行，内需疲软是主要原因。

　　合成胶

　　顺丁原料端压力有所缓解但难上行，震荡偏弱走势难改短期谨慎追空，基差及利润修复后可适当逢高继续看空，08合约压力11300。丁二烯供应方销售压力较大，下调价格，开工及库存环比下降且下游需求略转好，对现货价格有支撑，但高库存仍压制价格，关注6月装置变化。顺丁加工利润略好转但仍亏损明显开工回落，目前成本、高库存压力及需求预期弱的背景下，顺丁短期内仍维持偏弱预期。

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