公募费率改革：重塑行业生态，惠及广大投资者

　　2023年7月，公募费率改革正式拉开大幕。从主动权益类基金率先集中降费，到ETF、QDII基金、债券基金等多品类陆续跟进，公募行业的生态格局正悄然重塑。这场以制度优化为内核的费率改革，持续推动行业激浊扬清，为公募基金迈向高质量发展筑牢根基。

　　近两年来，基金产品端降费稳步推进。2023年7月，头部基金公司率先降低旗下主动权益类基金管理费。截至今年7月10日，主动权益类基金管理费年费率均已降至1.2%。公募基金的降费范围从主动权益类基金逐步扩展至更多品类，去年11月，多只宽基股票ETF集中降费。此外，今年以来百亿级债券ETF也跟进降费。2025年以来，QDII基金成为降费新焦点。

　　近期多只债券基金、货币基金、FOF也主动调低费率。从整体来看，当前已有超千只基金采用“管理费年费率0.15%+托管费年费率0.05%”的最低费率模式。在交易环节，公募佣金改革同样成效显著。费率下降直接惠及普通投资者，2024年因管理费和托管费下调帮助投资者节省费用超150亿元。

　　除了降低费率，基金产品端创新也在加速推进。5月7日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》指出，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。5月16日，首批26只新模式浮动管理费基金集中上报，5月23日即火速获批。截至7月10日，首批新模式浮动管理费基金中已有24只产品成立，发行规模合计为226.8亿元。

　　目前公募行业前两阶段的费率改革工作已全部落地，第三阶段的销售费率改革也箭在弦上。中国证监会主席吴清今年1月在国新办新闻发布会上表示，要进一步降低公募基金的综合费率，2025年起还将进一步降低基金销售费率，预计每年可以为投资者节约大概450亿元的费用。

　　业内人士普遍认为，公募费率改革持续推进，有利于提升投资者获得感，推动行业从“重规模”向“重回报”转变。“基金的费率越低，其跑赢同类并长期存续的可能性就越高。”晨星全球基金研究主管Laura Lutton研究发现，无论在美国市场还是中国市场，低费率的基金更容易存活下来，并且业绩表现优于同类平均水平的能力也越强。（文章来源：上海证券报）

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