2025Q1资管数据出炉：公募缩水私募增长，期货资管迎发展

　　近日，基金业协会公布最新出炉数据。截至2025年Q1，证监会旗下资管产品总规模72.32万亿。其中公募基金总规模占比近五成达到32.22万亿，私募基金总规模20.19万亿，基金公司及基金子资管规模5.59万亿，券商资管规模5.93万亿，期货资管规模0.32万亿。

　　2025Q1公募产品缩水1.42万亿，私募基金增长0.26万亿

　　自2018年资管新规发布，监管要求资管行业回归“受人之托、代客理财”的本质，产品向净值化管理全面转型，超百万亿的资管行业面临大洗牌。

　　据财联社整理，截至2025年1季度，相比2024年末，两大公募资管产品银行理财和公募基金分别缩水0.81万亿和0.61万亿。此外，私募基金和期货资管分别增长0.26和0.01万亿，券商资管和基金子均缩水0.17万亿。

　　而拉长时间来看，以银行理财和公募基金为代表的公募资管产品规模呈增长态势且发展空间巨大。其中，2024年公募基金增长了5.23万亿，银行理财也由2023年底的26.8万亿增长至2024年底的29.95万亿。公募基金作为重要的资管产品，其规模变化一直备受市场关注。

　　财联社整理发现，相比银行理财，公募基金呈“量少价大” 态势。具体来看，2025年Q1，存续公募基金1.26万只，而存续理财产品数量4.06万只，接近公募基金的4倍，但是公募基金具备规模优势。可以看出，银行理财的平均单只产品规模更小，倾向于通过新发产品来刺激规模的增长。此外，公募基金的产品结构更为多样化，银行理财以固定收益类产品为主，占比高达97%，而公募基金的结构更为均衡，股票基金和混合基金占比达1/4。

　　私募基金中，私募股权投资基金规模最大，合计10.95万亿，占比过半；私募证券投资基金规模合计5.5万亿；创投基金规模合计3.4万亿。

　　私募股权投资基金和创投基金一直以来都为政府支持领域，近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》中也提到，要强化结构性货币政策工具激励，发展债券、股权等多元化融资渠道，积极发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用，加大对处于种子期、初创期企业的股权投资。

　　私募资管计划（含券商资管、期货资管、基金公司以及基金子资管计划）中，协会按照机构维度，统计口径包含上述主体设立的私募基金，共计6187亿元。除私募基金外，可以按照投资者数量，统一把私募资管计划划分为单一资管计划和集合资管计划，前者投资者唯一，后者投资者不超过200人。其中，单一资管计划的投资者主要是银行理财，此前主要是将基金子、券商资管等作为通道从而规避监管限制。资管新规后，通道业务大幅收缩。截至2025Q1，单一资管计划规模合计6.17万亿，集合资管计划规模合计5万亿。具体来看：

　　基金公司及其子公司私募资管计划中，基金管理公司管理规模占比达82%，基金子公司由于2016年以后净资本约束、去通道、去多层嵌套、非标压降等要求，管理规模不断被压降，由2016年的巅峰10万亿压降至目前不到1万亿，其中单一资管计划占比仍过半。

　　自资管新规之后，券商资管近年来持续发力主动管理。截至2025年一季度末，券商资管管理的集合资管计划有10210只，规模合计2.8亿元，规模占比近5成；单一资管计划2.5万亿，占比42%，此外证券公司私募子公司私募基金合计0.61万亿。

　　0.32万亿的期货资管计划中，以集合类资管计划为主，占比0.86%，单一资管计划近467亿元。最新数据显示，截至2025年5月底，期货公司资产管理产品在期货市场的权益增至428亿元，较2024年年底增长约14%，较2023年年底增长约53%，已经超过资产管理新规发布前2022年年底的水平。在期货资管领域，监管政策的引导正推动行业向更高质量发展。

　　业内人士在接受公开报道时指出，监管部门始终在引导期货公司资产管理业务聚焦期货及衍生品领域，通过把监管重心放在提高展业门槛、压缩通道业务、强化主动管理能力，推动了行业从同质化竞争向专业化、差异化发展，实现了行业从“规模扩张”转向“质量提升”，必然会带来期货公司资管在期货和衍生品领域业务规模的增长。

（文章来源：财联社）

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