华夏聚盈优选三个月持有混合发起式（FOF）财报解读：份额增长1.38%，净资产微增3.52%，净利润亏损10.29万，管理费8.52万

2025年3月31日，华夏聚盈优选三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额增长1.38%，净资产微增3.52%，但净利润出现亏损，同时管理费支出达8.52万元。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，净资产微增

本期利润与已实现收益

2024年，华夏聚盈优选三个月持有混合发起式（FOF）A类本期利润为 -87,964.69元，C类为 -14,941.18元 ，整体处于亏损状态。从已实现收益来看，A类为 -316,805.42元，C类为21,236.10元。与2023年6月2日至2023年12月31日相比，A类已实现收益从 -787,875.38元有所改善，C类则从 -50,270.37元转为正值。

净资产情况

2024年末，该基金A类期末基金资产净值为10,056,678.74元，C类为1,478,606.87元，合计11,535,285.61元 ，较2023年末的11,143,131.08元增长了3.52%。尽管净利润亏损，但净资产仍实现增长，主要得益于本期基金份额交易带来的净资产变动。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，华夏聚盈优选三个月持有混合发起式（FOF）A份额净值增长率为 -0.90%，业绩比较基准收益率为4.33%，落后业绩比较基准5.23%；C份额净值增长率为 -1.29%，业绩比较基准收益率同样为4.33%，落后业绩比较基准5.62%。自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -8.94%，C类为 -9.51%，均低于业绩比较基准。

净值增长率波动

从短期来看，过去三个月A类份额净值增长率为 -1.30%，C类为 -1.39%，市场波动对基金净值产生了一定影响。基金在把握市场节奏和资产配置上可能需要进一步优化，以缩小与业绩比较基准的差距。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整策略

投资策略分析

2024年国内外市场波动较大，A股市场呈现政策驱动、结构分化、估值修复特征。基金坚持多资产多策略配置思路，执行“自上而下”配置观点，同时优选优秀底层基金。一季度组合保持低估值和指数量化策略超配；二季度适度降低仓位应对回调；三季度适度增持成长类资产但力度不足；四季度增持科技成长和小盘风格策略获取超额收益。

业绩归因

尽管基金积极调整策略，但仍未实现正收益。2024年市场风格多变，从“稳增长”转向“新质生产力”，基金在风格切换和资产配置比例上可能未能精准把握，导致业绩落后于业绩比较基准。

管理人展望：关注结构机会

管理人对2025年经济持弱复苏判断，预计货币政策适度宽松，地产下行周期接近尾声。重点关注以国产AI为代表的科技创新、以铜、油为代表的全球补库周期和以银行电力为代表的高股息资产等结构机会，通过挖掘底层细分优质资产获取超额收益。投资者需关注管理人能否有效把握这些机会，提升基金业绩。

费用情况：管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为85,183.64元，较2023年的40,086.94元增长了112.49%。其中应支付销售机构的客户维护费为2,250.94元，应支付基金管理人的净管理费为82,932.70元。管理费的增长与基金资产规模的变动相关，随着资产规模的增加，管理费相应提高。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为18,815.64元，较2023年的11,918.53元增长了57.87% 。托管费按前一日基金资产净值扣除相关部分后剩余部分的0.20%年费率计提，资产规模的变化导致托管费有所增长。

交易与投资收益：股票投资收益转正

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为24,951.75元，而2023年为 -28,317.10元，实现了扭亏为盈。卖出股票成交总额为1,701,828.00元，成本总额为1,673,829.50元，交易费用为3,046.75元。这表明基金在股票投资操作上较上一年有所改善，对股票买卖时机的把握更为精准。

基金投资收益

基金投资收益在2024年为 -234,879.29元，2023年为 -787,637.88元，亏损幅度有所收窄。卖出/赎回基金成交总额为89,255,889.30元，成本总额为89,432,301.91元，买卖基金差价收入应缴纳增值税额为11,418.18元。基金投资收益受底层基金表现影响较大，反映出底层基金的筛选和配置仍有优化空间。

关联交易：与中信证券交易占比较高

股票与债券交易

2024年与中信证券的股票成交金额为1,833,324.50元，占当期股票成交总额的54.31%；债券成交金额为200,218.00元，占当期债券成交总额的13.33%；债券回购成交金额为10,409,000.00元，占当期债券回购成交总额的70.65%。与中信证券的交易占比较高，需关注交易的合理性和公允性，确保基金份额持有人利益不受损害。

佣金支付

期末应付中信证券佣金余额为1,291.50元，占当期佣金总量的65.25% 。佣金按市场佣金率计算，除了交易成本外，还包含中信证券为基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。投资者应关注佣金水平是否合理，以及所获取服务对基金投资决策的实际帮助。

|关联方名称|股票成交金额（元）|占当期股票成交总额比例|债券成交金额（元）|占当期债券成交总额比例|债券回购成交金额（元）|占当期债券回购成交总额比例|期末应付佣金余额（元）|占当期佣金总量比例| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中信证券|1,833,324.50|54.31%|200,218.00|13.33%|10,409,000.00|70.65%|1,291.50|65.25%|

持有人结构与份额变动：机构持有比例高，份额增长

持有人结构

期末华夏聚盈优选三个月持有混合发起式（FOF）A类机构投资者持有份额占比95.55%，C类机构投资者持有份额占比65.75%，整体机构持有比例达91.71%。机构投资者的高度集中，使得基金面临较大的赎回风险，若机构投资者集中赎回，可能对基金净值和流动性产生重大影响。

份额变动

2024年华夏聚盈优选三个月持有混合发起式（FOF）A类基金份额从期初的11,703,835.82份变为期末的11,043,523.98份，减少了5.64%；C类从期初的424,161.16份变为期末的1,633,987.02份，增长了285.23%，整体基金份额增长了1.38%。C类份额的大幅增长可能与该类别较低的门槛或特定的营销策略有关。

风险提示

1. 业绩风险：基金净值增长率落后于业绩比较基准，反映出基金在投资策略执行和资产配置上可能存在不足，未来业绩提升面临挑战。投资者需谨慎评估基金的投资能力和市场适应性。
2. 流动性风险：机构投资者持有比例高，一旦市场环境变化或机构投资者自身需求改变，集中赎回可能导致基金面临流动性压力，影响基金的正常运作和其他投资者利益。
3. 关联交易风险：与中信证券等关联方的交易占比较大，虽然按市场条款进行，但仍需关注交易的公允性和透明度，防止利益输送等损害基金份额持有人利益的行为发生。

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