公用环保202410第4期：1-10月全社会用电量同比+7.6% 国家能源局印发《电网安全风险管控办法》

　　市场回顾：本周沪深300 指数下跌2.60%，公用事业指数下跌0.47%，环保指数下跌0.24%，周相对收益率分别为2.13%和2.36%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第8 和第4 名。分板块看，环保板块下跌0.24%，电力板块子板块中，火电下跌1.14%；水电上涨0.27%，新能源发电下跌1.03%；水务板块下跌0.09%；燃气板块上涨0.66%；检测服务板块下跌2.05%。

    　　重要事件：11 月20 日，国家能源局发布10 月份全社会用电量等数据。

    　　10 月份，全社会用电7742 亿千瓦时，同比增长4.3%。从分产业用电看，第一产业用电量106 亿千瓦时，同比增长5.1%；第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367 亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量932 亿千瓦时，同比增长8.1%。1~10 月，全社会用电量累计81836 亿千瓦时，同比增长7.6%，其中规模以上工业发电量为78027 亿千瓦时。

    　　专题研究：2023 年版《城乡建设统计年鉴》有哪些值得关注的信息？近日，住建部官网更新了全面反映我国城乡市政公用设施建设与发展状况的2023 年版《城乡建设统计年鉴》。在本周小专题研究中，我们将从最新版年鉴纷繁的信息中抽丝剥茧，对垃圾处理行业最为关键的数据进行分析解读、梳理最新的行业发展趋势与脉络。

    　　投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力及福建优质风电运营商中闽能源。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。

    　　风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

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