信用债市场回顾：本周非金信用债净融资1225.85亿

　　评级跟踪

    　　本周（11.11-11.15）共有1 家发行人及其债券发生跟踪评级调整。京市创新投资集团有限责任公司评级由AA 上调为AAA，上调超过一级。

    　　本周（11.11-11.15）共5 只产业债、19 只城投债隐含评级发生变动，涉及主体共6 家，为华电云南发电有限公司、西安曲江文化金融控股(集团)有限公司、河南省路桥建设集团有限公司、淮安市清江浦融合投资控股集团有限公司、常德市城市发展集团有限公司、伊川财源实业投资有限责任公司。

    　　一级市场

    　　本周（11.11-11.15）非金信用债净融资额为1225.85 亿元，相比上周上升1419.77 亿元，其中城投债合计净融资额593 亿元，产业债合计净融资额632.85 亿元；金融债净融资额-734 亿元，相比上周下降1753.70 亿元，其中银行二级资本债净融资额为-190 亿元，永续债净融资额为-290 亿元。二级资本债相比上周下降170 亿元，永续债相比上周下降820 亿元。

    　　一级市场情绪与期限

    　　截至本周（11.11-11.15），11 月所有信用债有投标倍数的主体中，1 倍以上投标量占比为86%，城投债、产业债11 月1 倍以上投标量占比为88%、83%。11 月，金融债发行期限为2.95 年，非金融债发行期限为3.42 年。

    　　二级市场：成交量较上期上升

    　　银行间和交易所信用债合计成交78270.28 亿，总交易量相比上周上升。分类别看，银行间短融、中票和企业债分别成交1428.41 亿元、3344.95 亿元、130.06 亿元，交易所公司债和企业债分别成交2730.3 亿元和176.02 亿元。

    　　交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度较上周下降。公司债成交活跃债券净价上涨数小于下跌数，企业债成交活跃债券净价上涨数小于下跌数。总的来看公司债净价上涨396 只，净价下降404 只；企业债净价上涨120 只，净价下跌231 只。

    　　风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。

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